ОПРЕДЕЛЕНИЕ эффекта упущенной фирмы
Эффект упущенной фирмы - это теория, которая объясняет тенденцию некоторых менее известных компаний опережать более известные компании. Пренебрежение эффектом фирмы говорит о том, что акции менее известных компаний способны генерировать более высокую доходность, поскольку они менее подвержены анализу и анализу со стороны рыночных аналитиков. Небольшие фирмы также могут демонстрировать лучшие результаты из-за более высокого риска / более высокого потенциала вознаграждения небольших, менее известных акций с более высоким относительным процентом роста.
BREAKING DOWN Запущенный эффект фирмы
Более мелкие фирмы не подвергаются такому тщательному анализу и анализу, как более крупные компании, такие как крупные компании, как правило, крупные, устоявшиеся и финансово устойчивые компании, которые работают в течение многих лет. Аналитики имеют в своем распоряжении огромное количество информации, по которой можно формировать мнения и давать рекомендации. Информация, касающаяся небольших фирм, может иногда ограничиваться теми регистрационными записями, которые требуются по закону. Как таковые, эти фирмы "пренебрегают" аналитиками, потому что информации для изучения или оценки мало.
Дебаты об упущенном эффекте фирмы
В исследовании, проведенном в 1983 году результатами деятельности 510 фирм за десятилетие (1971–80), три профессора Корнелльского университета обнаружили, что акции компаний, которыми пренебрегают учреждения, превосходят доли компаний, которые широко принадлежали учреждениям. Превосходящее превосходство сохранялось сверх любого "небольшого твердого эффекта"; т. е. как мелкие, так и средние заброшенные фирмы опережали. Исследование показало, что инвестиции в эти фирмы могут привести к потенциально выгодным инвестиционным стратегиям для отдельных лиц и учреждений. В другом исследовании фирмы в индексе Standard & Poor's 500, которым аналитики в области безопасности пренебрегли, превзошли высоко отслеживаемые акции 1970-1979 годов. За этот девятилетний период наиболее забытые ценные бумаги в S & P 500 возвращались в среднем на 16, 4% каждый год (включая дивиденды), по сравнению со среднегодовой доходностью 9, 4% для группы, за которой следят.
Тем не менее, в 1997 году в исследовании эффективности 7111 публично торгуемых компаний с января 1982 года по декабрь 1995 года Крейг Берд и Ричард В. Сиас не нашли поддержки пренебрегаемому эффекту фирмы после контроля корреляции между пренебрежением и капитализацией. Авторы предположили, что упущенный эффект фирмы, возможно, со временем исчез, потому что инвесторы использовали его, институциональные инвесторы, возможно, увеличили свои вложения в акции с меньшей капитализацией (и, как правило, в большей степени пренебрегают) с годами, и исследования, в которых был обнаружен упущенный эффект акций в 1970-е, возможно, были специфическими для образца.
