Многие инвесторы предпочитают исследовать процент акций компании, принадлежащих институциональным инвесторам, чтобы определить, куда крупные инвесторы вкладывают свои деньги. Эти учреждения могут включать взаимные фонды, пенсионные фонды, крупные банки и другие крупные финансовые учреждения. Они представляют собой крупнейший источник спроса и предложения на рынке и являются первыми, кто участвует в первичном рынке. Институциональные инвесторы также несут ответственность за большинство сделок на вторичном рынке. Из-за этого они оказывают большое влияние на цены акций.
Иногда вам может встретиться случай, когда инвестор, похоже, владеет акциями компании, которая намного превышает то, что существует на самом деле. Очевидно, что технически невозможно для любого акционера или категории акционеров - институциональных или частных - владеть более чем 100% находящихся в обращении акций компании. Поэтому, когда вы видите сайты с информацией об инвестициях, в которых сообщается, что институциональные активы превышают 100%, вы можете предположить, что с данными что-то не так. Есть два вероятных источника, ответственных за эти сообщения об ошибках.
Ключевые вынос
- Институциональные инвесторы имеют большое влияние на рынок, и способ их торговли может повлиять на движение цен на акции. Есть случаи, когда инвесторы, похоже, владеют акциями компании, которая намного превышает то, что реально существует. Если вы видите, что инвесторы владеют более чем 100% в компании это может быть связано с задержкой обновлений. Еще одна причина превышения 100% -ой доли владения может быть связана с короткими продажами между инвесторами.
Медленные обновления
Первая и, как правило, наиболее очевидная причина, объясняющая, почему институциональный инвестор владеет более 100% акций компании, связана с задержками в обновлении общедоступных данных. Цифры, опубликованные в отчете организации, соответствуют дате институционального холдинга. Эти даты, как правило, несколько различаются между всеми учреждениями, которые владеют акциями компании, что приводит к различиям, которые могут повлиять на отчетный процент для общего количества отображаемых институциональных активов.
Представленные цифры обновляются ежемесячно с задержкой приблизительно в четыре недели. В результате, даже небольшая задержка в отчетных датах между одним или несколькими учреждениями может привести к потере отсчета, создавая впечатление, что один акционер или инвестор владеет более чем 100% находящихся в обращении акций компании.
Короткая продажа
Наряду с задержками в предоставлении информации о праве собственности между институциональными инвесторами может возникнуть другая ситуация, которая может привести к внезапному росту институциональной собственности на акции: короткие продажи. Помните, что короткие продажи - это когда один инвестор берет в долг акции компании и сразу же продает их другому инвестору. Во многих случаях некоторые инвесторы планируют выкупить акции за меньшие деньги.
Вот пример одной из наиболее вероятных причин искаженного процента институциональных активов. Предположим, что у компании XYZ в обращении находится 20 миллионов акций, а Институту А принадлежит все 20 миллионов. В короткой сделке учреждение В заимствует пять миллионов этих акций у Учреждения А, а затем продает их Учреждению С. Если и А, и С утверждают, что владеют акциями, закороченными В, то институциональная собственность Компании XYZ может быть зарегистрирована как 25 миллионов. акции (20 + 5) или 125% (25 ÷ 20). В этом случае данные об институциональных активах могут быть ошибочно указаны как более 100%.
В тех случаях, когда заявленная институциональная собственность превышает 100%, фактическая институциональная собственность уже должна быть очень высокой. Несмотря на некоторую неточность, заключение этого вывода помогает инвесторам определить степень потенциального влияния, которое институциональные покупки и продажи могут оказать на акции компании в целом.
Суть
Институциональная собственность и спонсорство акций конкретной компании, зачастую обусловленные другими факторами, помимо фундаментальных, не всегда являются хорошими показателями качества акций. Инвесторам, использующим фундаментальный подход, следует потратить время на понимание связи между основами компании и интересом, который компания привлекает от крупных институциональных инвесторов.
