Используйте анализ чувствительности, чтобы оценить влияние различных переменных на возврат инвестиций. Эта форма анализа предназначена для управления проектами и прогнозирования прибыльности, но вы можете использовать ее для любого неопределенного прогноза. Практическая выгода от использования анализа чувствительности для ваших инвестиционных решений будет заключаться в оценке рисков и возможных ошибок.
Возможно, наиболее распространенное инвестиционное применение анализа чувствительности заключается в корректировке ставки дисконтирования или других потоков денежных потоков. Это позволяет переоценивать риски на основе конкретных корректировок.
Сделанный еще один шаг вперед, анализ чувствительности дает представление о том, как структурирована ваша инвестиционная стратегия. Вы можете использовать его для сравнения инвестиционных моделей, демонстрируя, как прибыльность зависит от базовых данных модели или других предположений.
Анализ чувствительности не дает никаких конкретных предписаний или генерирует торговые сигналы. Решение о том, как наилучшим образом использовать полученные результаты, остается за отдельным инвестором или руководителем проекта.
Обзор анализа чувствительности
Анализ чувствительности - это процедура расчета, которая прогнозирует влияние изменений входных данных. Инвестиционные решения омрачены неопределенностью и риском. Большинство инвестиционных моделей имеют явные и неявные предположения о поведении моделей и надежности и согласованности входных данных.
Если эти базовые предположения и данные окажутся неверными, модель теряет свою эффективность. Применяя анализ чувствительности, вы можете исследовать входные значения, такие как затраты на капитал, доход и стоимость инвестиций.
Фундаментальная цель анализа чувствительности двояка: понимание влияния критических параметров, основанных на модели, и чувствительности рентабельности, создаваемой моделью, к этим параметрам.
Метод анализа чувствительности
Чтобы выполнить анализ чувствительности для ваших инвестиционных моделей, сначала определите набор критериев, по которым можно оценить успешность инвестиций. Эти критерии должны быть количественными. Обычно это может быть установлено как норма прибыли (ROR).
Затем определите набор входных значений, которые важны для модели. Другими словами, выясните, какие независимые переменные наиболее важны для генерации ROR. Они могут включать в себя ставки дисконтирования, цены на активы или ваш личный доход.
Затем определите диапазон, в котором эти значения могут двигаться. Долгосрочные инвестиции имеют больший диапазон, чем краткосрочные.
Определите минимальные и максимальные значения, которые могут принимать ваши входные переменные (и другие необходимые критерии), пока инвестиционная модель остается прибыльной (генерируя положительное ROR).
Наконец, анализируйте и интерпретируйте результаты движущихся факторов. Этот процесс может быть простым или сложным в зависимости от типов входных переменных и их влияния на ROR.
Недостатки анализа чувствительности для инвестиционных решений
Инвестиции сложны и разнообразны. Оценка инвестиций может зависеть от цен активов, цен исполнения или страйк, ставок доходности, безрисковых ставок доходности, дивидендной доходности, учетных коэффициентов и множества других факторов.
Анализ чувствительности только генерирует результаты, основанные на движениях для критических независимых переменных. Любые переменные, не выделенные - для которых есть много для любого данного инвестиционного решения - предполагаются постоянными.
Независимые переменные редко перемещаются независимо. Независимые переменные и неизмеренные переменные имеют тенденцию изменяться одновременно.
