Спрэд между спросом и предложением - это разница между ценой предложения для ценной бумаги и ценой предложения (или предложения). Он представляет собой разницу между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить (предложить цену) за ценную бумагу, и самой низкой ценой, которую продавец согласен принять. Транзакция происходит, когда покупатель принимает цену предложения или продавец принимает цену предложения. Проще говоря, цена ценной бумаги будет иметь тенденцию к росту, когда покупателей будет больше, чем продавцов, поскольку покупатели будут предлагать акции выше. И наоборот, цена ценной бумаги будет иметь тенденцию к снижению, когда продавцы превзойдут число покупателей, так как дисбаланс спроса и предложения заставит продавцов снизить цену их предложения.
Спрэд между спросом и предложением является важным фактором для большинства инвесторов, поскольку он представляет собой скрытую стоимость, связанную с торговлей любым финансовым инструментом - акциями, облигациями, товарами, фьючерсами, опционами или иностранной валютой.
Распространение соображений
Следующие пункты должны быть учтены, когда речь идет о спрэдах Bid-Ask:
- Спреды определяются ликвидностью, а также спросом и предложением для конкретной ценной бумаги. Наиболее ликвидные или широко торгуемые ценные бумаги, как правило, имеют самые узкие спрэды, если нет значительного дисбаланса спроса и предложения. Если существует значительный дисбаланс и более низкая ликвидность, спрэд между спросом и предложением существенно увеличится. Таким образом, популярные ценные бумаги будут иметь более низкий спрэд (например, акции Apple, Netflix или Google), в то время как акции, которые нелегко торгуются, могут иметь более широкий спред. При этом большинство акций США котировались в долях 1/16 доллара, 6, 25 цента. Большинство акций сейчас торгуются по бид-аск спредам значительно ниже этого уровня. Это изменение было сделано, чтобы помочь инвесторам интерпретировать изменяющиеся котировки и соответствовать международным стандартам. Спрэды Bid-Ask представляют затраты, не всегда очевидные для начинающих инвесторов. Хотя издержки спреда могут быть относительно незначительными для инвесторов, которые не часто торгуют, они могут представлять большую стоимость для активных трейдеров, которые совершают многочисленные сделки ежедневно. Спреды расширяются во время резкого спада на рынке из-за дисбаланса спроса и предложения - продавцы «берут ставку» и покупатели держатся подальше в ожидании снижения цен. В результате маркет-мейкеры расширяют спрэд по двум причинам: чтобы снизить более высокий риск убытков в нестабильные времена и отговорить инвесторов от торговли в такие периоды, поскольку большее число сделок увеличивает риск того, что маркет-мейкер попадет в ловушку. неправильная сторона торговли.
Примеры распространения Bid-Ask
Пример 1. Рассмотрим торговлю акциями по 9, 95 долл. / 10 долл. Цена предложения составляет 9, 95 долларов США, а цена предложения - 10 долларов США. Спред бид-аск в этом случае составляет 5 центов. Спред в процентах составляет $ 0, 05 / $ 10 или 0, 50%.
Покупатель, который приобретает акции по цене 10 долларов США и сразу же продает их по цене предложения 9, 95 долларов США - либо случайно, либо по проекту - понесет потерю 0, 50% от стоимости сделки из-за этого спреда. Покупка и немедленная продажа 100 акций повлекут за собой убыток в 5 долларов, в то время как при участии 10 000 акций убыток составит 500 долларов. Процент потери в результате спреда одинаков в обоих случаях.
Пример 2: Рассмотрим розничного трейдера форекс, который покупает € 100 000 по марже. Текущая котировка на рынке составляет € 1 = $ 1.3300 / 1.3302.
Спрэд между спросом и предложением в этом случае составляет 2 пипса, или наименьшее изменение цены, которое делает данный обменный курс в соответствии с рыночным соглашением. Спред в процентах составляет 0, 015% (т. Е. 0, 0002 / 1, 3302) от торгуемой суммы в 100 000 евро.
В частности, в отношении валютных спредов, обратите внимание на несколько важных предостережений:
- Большая часть торговли на рынке Форекс на уровне розничной торговли осуществляется с использованием большого кредитного плеча, из-за чего издержки спреда (в процентах от капитала трейдера) могут быть довольно высокими. В приведенном выше примере предположим, что трейдер имел на счете 5000 долларов США (что в данном случае подразумевает кредитное плечо около 26, 6: 1). В этом случае спред в 20 долларов составляет 0, 4% маржи трейдера. Чтобы быстро рассчитать стоимость спреда в процентах от маржи или капитала, просто умножьте процент спреда на степень кредитного плеча. Например, если спред в указанном выше случае составлял 5 пунктов (1, 3300 / 1, 3305), а размер кредитного плеча составлял 50: 1, стоимость спреда в процентах от маржинального депозита составляет 1, 879% (0, 0376%). х 50). Распределенные затраты могут быстро накапливаться в стремительном мире торговли на рынке Форекс, где период удержания трейдера или инвестиционный горизонт обычно намного короче, чем в торговле акциями.
Пример 3: Рассмотрим пример торговли опционами на акции. Допустим, вы покупаете опцион краткосрочного колла на акцию XYZ, поскольку вы настроены на повышение. Акции торгуются по 31, 39 долл. США / 31, 40 долл. США, а ежемесячные 32 звонка торгуются по цене 0, 72 долл. США / 0, 73 долл. США. Спрэд между спросом и предложением в данном случае составляет всего лишь копейки, но в процентном отношении он составляет 1, 37%.
Базовая акция также торгуется с пенни-спредом, но в процентном отношении спрэд намного меньше - 0, 032% из-за более высокой цены акции по сравнению с опционом.
Однако трейдер опционов вряд ли будет сдерживаться значительно более высоким процентом спреда по коллу, поскольку основной мотивацией для покупки опциона колл является участие в продвижении базовой акции, при этом доля в сумме, необходимой для покупки сток прямо.
Bid-Ask Советы по распространению
Использовать лимитные ордера
Инвестору или трейдеру, как правило, лучше использовать лимитные ордера, позволяющие устанавливать ценовой лимит на покупку или продажу ценной бумаги, а не рыночные ордера - они исполняются по преобладающей рыночной цене. На быстро меняющихся рынках использование рыночных ордеров может привести к более высокой цене, чем требуется для покупок, и более низкой цене для продаж.
Например, если преобладающая цена ценной бумаги, которую вы хотите купить, составляет 9, 95 долл. США за 10 долл. США, вы можете рассмотреть возможность размещения на ней 9, 97 долл. США вместо того, чтобы покупать акции по 10 долл. США. Хотя возможность получить акции на 3 цента дешевле компенсируется риском того, что они могут подняться в цене, вы всегда можете изменить цену предложения, если это необходимо. По крайней мере, вы не будете покупать акции по 10, 05 долл., Потому что вы ввели рыночный ордер, и акция в это время выросла.
Избегайте сборов за ликвидность
Использование лимитных ордеров также повышает ликвидность на рынке. Это позволяет избежать расходов на ликвидность, налагаемых большинством сетей электронных коммуникаций (ECN) за использование рыночной ликвидности, которая возникает, когда вы используете рыночные ордера, исполняемые по преобладающим ценам покупки и продажи.
Оценить процент распространения
Как показывает предыдущий пример, спрэды между спросом и предложением могут быть весьма значительными, если вы используете маржу или кредитное плечо. Оцените процент спреда, поскольку спрэд в 5 центов на акции в 10 долларов намного выше в процентном отношении, чем спред в 5 центов на акции в 40 долларов.
Магазин вокруг узких спредов
Это особенно применимо к розничным трейдерам форекс, которые могут не иметь роскоши спредов в 1 цент, доступных для межбанковских и институциональных трейдеров форекс. Найдите самые узкие спреды среди многих форекс-брокеров, которые специализируются на розничной клиентуре, чтобы улучшить свои шансы на успех в торговле.
Суть
Инвесторы должны обратить внимание на спрэд между спросом и предложением, потому что это скрытая стоимость, понесенная при торговле любым финансовым инструментом. Широкие спрэды между спросом и предложением также могут снизить торговую прибыль и увеличить убытки. Влияние спредов на покупку и продажу можно смягчить, используя лимитные ордера, оценивая проценты спреда и находя самые узкие спреды.
