Рост турбулентности на фондовом рынке грозит нарушить стратегию инвестирования, которая зависит от стабильности рынка. Фонды, основанные на волатильности, в которых управляющие активами, такие как Vanguard group и крупные страховщики, делали ставки на миллиарды долларов, могут потенциально усугубить падение рынка, поскольку они разгрузят свои позиции в акциях. Фонды, ориентированные на волатильность, оказывают значительное влияние на фондовый рынок, учитывая, что они управляют активами, оцениваемыми примерно в 400 миллиардов долларов, как указано в подробном отчете The Wall Street Journal.
Что нужно знать о волатильно-целевых фондах
- Фонды, основанные на волатильности, обычно скупают более рискованные активы, такие как акции, в более спокойные периоды, делая ставку на миллиарды долларов, что акции будут двигаться выше. Фонды, ориентированные на волатильность, оценивают акции в 44%, что является самым высоким уровнем за последние семь месяцев в начале октября, до 4 квартала. Распродажи, эти фонды имели более 60% подверженности акциям. Фонды, ориентированные на волатильность, продали около $ 10 млрд. акций в прошлый четверг, снизив свою подверженность 41%. Индекс волатильности CBOE упал на 16% в пятницу, подскочил на 28% в понедельник.
Фонды, основанные на волатильности, обычно скупают более рискованные активы, такие как акции, в более спокойные периоды, делая ставку на рост рынка, чтобы они могли получать здоровую прибыль. Когда бушует турбулентность, фонды волатильности пытаются избавиться от своих позиций в акциях, перераспределяя фонды в исторически более безопасные классы активов, такие как Treasuries.
«Вы можете быть легко подстрижены», - говорит менеджер портфолио
«Если следующий скачок будет выше, то вы увидите более продолжительный нисходящий рынок, и мы уберем акции. Вы можете легко получить ответсвенно », - сказал Дуй Нгуен, портфельный менеджер и главный инвестиционный директор Invesco Solutions. Инвестор помогает управлять волатильными стратегиями.
В среднем фонды, ориентированные на волатильность, оценивают акции в 44%. По мнению Правил Чинтавонгванич (Pravit Chintawongvanich), стратега по производным инструментам в Wells Fargo Securities, цитируемость WSJ показывает, что подверженность этих фондов акциям находится на самом высоком уровне за последние семь месяцев.
Фонды на основе волатильности удвоились на акциях в течение тихого периода
Из-за спокойного характера рынков в 2019 году, когда S & P 500 восстановил значительную часть убытков четвертого квартала и флиртовал с новыми максимумами, эти средства особенно загружены акциями. Это красный флаг для некоторых наблюдателей рынка, которые утверждают, что некоторые из худших распродаж 2018 года были усугублены фондами, ориентированными на волатильность. В начале октября на эти фонды приходилось более 60% акций, согласно Wells Fargo.
По оценкам Chintawongvanich, фонды, ориентированные на волатильность, сбросили примерно 10 миллиардов долларов в акции за один день после турбулентности рынка в начале этого месяца, в результате чего их риск снизился до 41%.
Не бойся легкой турбулентности
Хотя волна волатильности может потрясти рынок, учитывая объем инвестиций в фонды, ориентированные на волатильность, небольшие всплески турбулентности могут фактически перерасти в прибыль для некоторых управляющих капиталом. Это связано с тем, что многие из этих фондов имеют тенденцию к акциям, которые имеют более низкий уровень волатильности, чем более широкий рынок, согласно WSJ.
Между тем, немногие аналитики прогнозируют скорый спад на рынке или экономический спад, поскольку экономические данные США подтверждают тезис о устойчивом росте. Низкая инфляция и более сумасшедший ФРС также работают в пользу рынка.
Несмотря на положительные показатели, волатильность снова вернулась к началу недели. Индекс волатильности Cboe, или VIX, после падения на 15% в пятницу, подскочил еще на 28% в понедельник утром, поскольку беспокойство инвесторов растет из-за опасений по поводу торговой напряженности между США и Китаем.
Заглядывая вперед
Поскольку макроэкономическая неопределенность сохраняется, инвесторам следует пристегнуться для ухабистой поездки вперед. Критики волатильных фондов утверждают, что они значительно изменили естественные тенденции рынка и стоят за недавними резкими поворотами рынка и историческим периодом спокойствия в 2017 году, согласно журналу.
«Вы можете видеть, как эти фонды движутся вместе», - сказал Дамиан Макинтайр, управляющий портфелем в Federated Investors. «Это может усугубить любую распродажу и добавить пару процентных пунктов к откату», - добавил он.
