Поскольку растущее число активных инвестиционных менеджеров не в состоянии выполнить свои контрольные показатели даже в течение относительно короткого промежутка времени, редкий из них с длительной историей превышения средних значений требует внимания. Саманта Лау, со-менеджер AllianceBernstein по развитию малого капитала (QUASX), отвечает всем требованиям, обеспечив среднегодовую совокупную доходность почти 20% за последнее десятилетие.
Она также является со-главным директором по инвестициям (CIO) по малым и средним капитализационным акциям в AllianceBernstein и предлагает инвесторам несколько ключевых слов, как показано ниже.
Лучшие правила выбора акций для инвесторов
- «Никогда не продавайте половину своей позиции.» «Если вы считаете, что что-то не так, выйдите и вернитесь.« Никогда не поздно продать неудачника. »Финансовые директора не перестают проводить больше времени с семьей. перспективы компании часто уменьшаются. «Хорошая компания не всегда хорошая акция».
Значение для инвесторов
Lau является одним из четырех со-менеджеров портфеля AB Small Cap Growth с 31 декабря 2004 года. За последние 10 лет он принес среднегодовую общую доходность 18, 85%, опередив средний показатель роста малых капиталовложений. категория на 2, 94% в год, и его эталонный индекс роста общей прибыли Russell 2000, на 2, 70% в год, по данным Morningstar Inc., по данным на 27 марта 2019 года.
Этот результат поместил фонд в топ 5% среди 385 фондов в своей категории с 10-летним послужным списком. Он также входит в число 9% за последние 15 лет.
Напротив, растущее большинство активно управляемых фондов хуже, чем индексы и пассивно управляемые фонды. Согласно исследованию Morningstar, из 4600 активно управляемых фондов различных классов активов только 24% опередили своих пассивных конкурентов за последние 10 лет.
Top Holdings: AB Портфель роста малых капиталовложений
(% от активов)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% ETF (IWO) iShares Russell 2000 Growth, 1, 9% Five Below Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Лау и ее коллеги пытаются определить небольшие компании, которые будут расти быстрее, чем ожидает рынок, основываясь на процессе, который фонд использовал в течение 25 лет. Начиная с 1200 акций в индексе роста Russell 2000, они сократили список пополам, основываясь на критериях ликвидности, роста и качества. Затем они делят эти акции по секторам, а Лау фокусируется на технологических компаниях.
Менеджеры субъективно оценивают перспективы на следующие 12-18 месяцев для акций, которые они рассматривают. Между тем, они также используют модель, которая оценивает все 600 акций по таким фундаментальным факторам, как пересмотр доходов и доходов, в дополнение к цене и динамике доходов, обновляемым еженедельно.
В конечном счете, процесс сужает область до 200 акций, которые они рассмотрят, покупая или продолжая держать. В настоящее время фонд владеет 98 акциями на Morningstar, многие из которых находятся в портфеле годами, отмечает Баррон.
Заглядывая вперед
В то время как фонд Лау использует строгий многоэтапный процесс для принятия инвестиционных решений, она считает, что обоснование каждой акции в конечном счете должно быть ясным и лаконичным. «Я не люблю бездельничать. Как я говорю своей команде:« Если вы не можете объяснить через пять минут, почему мы должны удерживать, нам нужно двигаться дальше », - сказала она Баррону.
