Золотые ETFs против золотых фьючерсов: обзор
Говорят, все, что мерцает, - это золото, поэтому неудивительно, что золото является основной инвестицией, когда волатильность рынка подрывает доверие инвесторов. Цена на золото, как правило, повышалась во время некоторых из крупнейших рыночных крахов, что делает его своего рода убежищем. Это потому, что драгоценный металл обратно связан с фондовым рынком.
Другая причина, почему золото так популярно, - это физическое предложение металла по сравнению со спросом, которое перевешивает мировые запасы. По данным Всемирного совета по золоту, исследователям золота требуется много времени, чтобы начать добычу и найти новые месторождения золота.
Но что, если вы не хотите - или не можете себе позволить - инвестировать в сам товар? Инвесторы имеют множество альтернатив с точки зрения удобства и затрат. К ним относятся биржевые фонды золота (ETF) и фьючерсы на золото.
Золотые ETFs - это товарные фонды, которые торгуют подобно акциям и стали очень популярной формой инвестиций. Хотя они состоят из активов, обеспеченных золотом, инвесторы фактически не владеют физическим товаром. Вместо этого они владеют небольшим количеством активов, связанных с золотом, что обеспечивает большее разнообразие в их портфеле. Эти инструменты стоят намного меньше, чем фактические товары или фьючерсы, что делает его хорошим способом добавления золота в портфель. Но что многие инвесторы не понимают, так это то, что цена для торговли ETF, которые отслеживают золото, может перевесить их удобство.
С другой стороны, фьючерсы на золото - это контракты, которые торгуются на биржах. Обе стороны соглашаются, что покупатель будет покупать товар по заранее определенной цене в установленный срок в будущем. Инвесторы могут вкладывать свои деньги в товар, не выплачивая авансовые платежи полностью, поэтому существует некоторая гибкость в отношении того, когда и как выполняется сделка.
Продолжайте читать, чтобы узнать больше о различиях между золотыми ETFs и золотыми фьючерсами.
Ключевые вынос
- Золотые ETF предоставляют инвесторам недорогую, диверсифицированную альтернативу, которая инвестирует в обеспеченные золотом активы, а не в физические товары. Золотые фьючерсы - это контракты между покупателями и продавцами, которые торгуют на биржах, где покупатель соглашается купить определенное количество металла по предопределенная цена на определенную будущую дату. Золотые ETF могут иметь комиссионные за управление и существенные налоговые последствия для долгосрочных инвесторов. Золотые фьючерсы не имеют комиссионных за управление, а налоги делятся между краткосрочным и долгосрочным приростом капитала.
Золотые ETFs
Первый биржевой фонд (ETF), специально разработанный для отслеживания цен на золото, был представлен в Соединенных Штатах в 2004 году. ETF SPDR Gold Trust рекламировался как недорогая альтернатива владению физическим золотом или покупке фьючерсов на золото. Впрочем, самый первый золотой ETF был запущен в Австралии в 2003 году. С момента своего появления ETF стали широко принятой альтернативой.
Акции ETF можно купить, как и любые другие акции, через брокерскую фирму или управляющего фондом.
Инвестируя в золотые ETF, инвесторы могут вкладывать свои деньги в рынок золота без необходимости вкладывать средства в физические товары. Для инвесторов, у которых нет больших денег, золотые ETF предоставляют более дешевую альтернативу золотым акциям или слиткам. И поскольку они содержат ряд различных активов, инвесторы могут получить доступ к разнообразному набору холдингов, имея всего одну акцию.
Инвесторы могут снизить риск инвестирования в конкретную компанию, выбрав ETF, которые предоставляют широкий спектр холдингов. Но это не обязательно снижает риск, связанный с отраслью. Например, в проспекте SPDR Gold Trust траст может ликвидироваться, когда баланс в трасте падает ниже определенного уровня, чистая стоимость активов (NAV) падает ниже определенного уровня или по соглашению акционеров, владеющих не менее 66, 6% все размещенные акции. Эти действия могут быть предприняты независимо от того, являются ли цены на золото сильными или слабыми.
Поскольку инвесторы не могут претендовать на какие-либо из золотых акций, владение в ETF представляет собой владение предметом коллекционирования в соответствии с правилами IRS. Это потому, что, несмотря на золото, управляющие ETF не инвестируют в золото по их нумизматической стоимости и не ищут коллекционные монеты.
Это делает долгосрочные инвестиции - один год или более - в золотые ETFs облагаются относительно высоким налогом на прирост капитала. Максимальная ставка для долгосрочных инвестиций в сырьевые товары составляет 28%, а не 20%, которая применяется для большинства других долгосрочных прироста капитала. Выход из позиции до истечения года, чтобы избежать налога, не только уменьшит способность инвестора получать прибыль от любого многолетнего прироста стоимости золота, но также подвергнет их гораздо более высокому краткосрочному налогу на прирост капитала.
И последнее, что нужно учитывать, это сборы, связанные с ETF. Поскольку золото само по себе не приносит дохода, а расходы все еще необходимо покрывать, руководству ЕФО разрешено продавать золото для покрытия этих расходов. Каждая продажа золота трастом является налогооблагаемым событием для акционеров. Это означает, что комиссионные за управление фондом, а также спонсорские или маркетинговые сборы должны быть оплачены путем ликвидации активов. Это уменьшает общие базовые активы на акцию, что, в свою очередь, может оставить инвесторам с репрезентативной стоимостью акций менее одной десятой унции золота с течением времени. Это может привести к расхождению в фактической стоимости базового золотого актива и указанной стоимости ETF.
Несмотря на их различия, как золотые ETF, так и золотые фьючерсы предлагают инвесторам возможность диверсифицировать свои позиции в классе активов металлов.
Фьючерсы на золото
Фьючерсы на золото, как упоминалось выше, представляют собой контракты, которые торгуются на биржах, в которых покупатель соглашается приобрести определенное количество товара по заранее определенной цене на дату в будущем.
Многие хеджеры используют фьючерсные контракты как способ управления и минимизации ценового риска, связанного с товарами. Спекулянты также могут использовать фьючерсные контракты для участия в рынке без какой-либо физической поддержки.
Инвесторы могут открывать длинные или короткие позиции по фьючерсным контрактам. В длинной позиции инвестор покупает золото в ожидании роста цены. Инвестор обязан принять поставку металла. В короткой позиции инвестор продает товар, но намеревается покрыть его позже по более низкой цене.
Поскольку они торгуют на биржах, фьючерсные контракты предоставляют инвесторам больше финансовых рычагов, гибкости и финансовой целостности, чем торговля фактическими физическими товарами.
Фьючерсы на золото, по сравнению с соответствующими ETF, просты. Инвесторы могут покупать или продавать золото по своему усмотрению. Плата за управление не взимается, налоги распределяются между краткосрочным и долгосрочным приростом капитала, третьи стороны не принимают решений от имени инвестора, и в любое время инвесторы могут владеть базовым золотом. Наконец, из-за маржи каждый 1 доллар, вложенный в фьючерсы на золото, может представлять 20 или более долларов в физическом золоте.
Пример золотых ETFs против золотых фьючерсов
Например, инвестиции в 1000 долларов США в ETF, такие как SPDR Gold Shares (GLD), будут представлять одну унцию золота (при условии, что золото торговалось по 1000 долларов). Используя те же 1000 долларов, инвестор может приобрести золотой контракт E-micro Gold Futures, который составляет 10 унций золота.
Недостаток такого рычага заключается в том, что инвесторы могут получать прибыль и терять деньги на основе 10 унций золота. Соедините рычаги фьючерсных контрактов с их периодическим истечением, и станет понятно, почему многие инвесторы обращаются к инвестициям в ETF, не понимая мелкий шрифт.
