Что такое ставка обмена банковскими векселями - BBSW?
Ставка свопа по векселям банка (BBSW), или Базовая ставка свопа по векселю банка, представляет собой краткосрочную процентную ставку, используемую в качестве ориентира для определения цены производных инструментов и ценных бумаг в австралийских долларах, особенно облигаций с плавающей ставкой.
О чем вам говорит BBSW?
BBSW - это независимая справочная ставка, которая используется для ценообразования ценных бумаг. Инвесторы с фиксированным доходом используют BBSW, поскольку это эталон для оценки облигаций с плавающей ставкой и других ценных бумаг. BBSW представляет собой среднее значение ставок по банковским векселям, предоставляемых банками для различных сроков погашения. Другими словами, это средняя ставка для различных ценных бумаг, приемлемых для банков, и это ставка, которую банки предоставляют друг другу в Австралии.
Как рассчитывается BBSW?
BBSW рассчитывается и публикуется Австралийской фондовой биржей (ASX), которая поддерживает этот курс. Ставка обмена банковскими векселями является австралийским эквивалентом LIBOR и используется в качестве справочной ставки почти таким же образом на институциональном уровне. Для обзора, LIBOR - это среднее значение процентных ставок, которое рассчитывается на основе оценок, представляемых ведущими мировыми банками на ежедневной основе. Он означает лондонскую межбанковскую ставку и служит первым шагом для расчета процентных ставок по различным кредитам по всему миру.
Например, переменная плавающая ставка может указывать 100 базисных пунктов по LIBOR, тогда как в Австралии они могут использовать 100 базисных пунктов по BBSW. Как указывалось ранее, BBSW представляет собой среднее значение ставок банковских счетов, предоставляемых банками для различных сроков погашения.
Согласно ASX, BBSW не так напрямую связан с ипотечными или другими индексами розничного кредитования, как LIBOR и другие подобные критерии. Таким образом, его влияние в этих областях минимально и ограничивается общим воздействием на уровни процентных ставок.
Премия за риск
В BBSW добавлена премия за риск для компенсации риска по ценным бумагам по сравнению с безрисковой ставкой, которая обычно основана на государственных облигациях. Например, в США безрисковая ставка - это, как правило, Казначейство США, так как оно вернулось правительством США.
Кредитная премия, добавляемая к BBSW, обычно невелика, например, от пяти до десяти базисных пунктов. Тем не менее, он превысил более 300 базисных пунктов во время финансового кризиса 2008 года и в последующие месяцы.
Прайм Бэнкс и Прайм Банк подходящие ценные бумаги
Прайм-банк является одним из нескольких утвержденных финансовых учреждений и включает в себя четыре крупнейших банка Австралии. ASX ежегодно проверяет членов этой группы. Требования к членству, перечисленные на ASX, включают:
- Быть авторизованным учреждением, принимающим депозиты (ADI) в соответствии с определением Австралийского органа по пруденциальному регулированию (APRA). Соответствует критериям кредитного рейтинга, в частности, краткосрочному рейтингу Standard & Poor's A1 + и долгосрочному рейтингу для приоритетного необеспеченного долга в размере не менее AA Имея ценные бумаги, которые могут быть использованы Резервным банком Австралии (РБА) для операций на открытом рынке и в условиях постоянной ликвидности
Ключевые вынос
- Ставка свопа по векселям банка (BBSW) - это краткосрочная процентная ставка, используемая в качестве ориентира для ценообразования производных инструментов и ценных бумаг в австралийских долларах, особенно облигаций с плавающей ставкой. BBSW - это независимая справочная ставка, которая используется для ценообразования ценных бумаг. Инвесторы с фиксированным доходом используют BBSW, поскольку он является эталоном для оценки облигаций с плавающей ставкой и других ценных бумаг. В BBSW добавлена премия за риск для компенсации риска по ценным бумагам по сравнению с безрисковой ставкой, которая обычно основана на Государственные облигации.
Пример ставки обменного счета в банке - BBSW
Скажем, процентные ставки по банковским векселям в первые шесть месяцев года составляли 4%, в то время как ставки подскочили до 5% и оставались на уровне 5% во втором полугодии. Среднее значение за год составит 4, 5% плюс любая премия за риск. Если премия за риск составит 15 базисных пунктов, BBSW будет составлять 4, 65%, включая среднюю ставку по банковским векселям и с добавленной премией за риск.
Конечно, на самом деле, существует более двух процентных ставок, которые нужно усреднить при расчете BBSW, но обычно это считается серединой всех этих ставок.
Разница между SIBOR и BBSW
Сингапурская межбанковская ставка предложения, известная под аббревиатурой SIBOR, является базовой процентной ставкой, выраженной в сингапурских долларах, для кредитования между банками на азиатском рынке. SIBOR - это базовая ставка для кредиторов и заемщиков, которые прямо или косвенно участвуют в экономике Азии.
Условия кредитов варьируются от ночи до года. Примечательно, что британская версия, Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), аналогична SIBOR, тогда как BBSW является австралийской версией LIBOR и SIBOR.
Ограничения использования BBSW
Как и в случае любой базовой ставки, BBSW может не отражать кредитный риск, который действительно существует на рынке. Финансовые показатели не предсказывали финансовый кризис 2008 года и последовавшую Великую рецессию. В результате премия за риск может не всегда отражать общий рыночный риск и может выступать в качестве запаздывающего индикатора.
