Что такое взаимный кредит?
Одновременный заем, также известный как параллельный заем, - это когда две компании в разных странах заимствуют взаимозачетные суммы друг у друга в валюте друг друга в качестве хеджирования от валютного риска. В то время как валюты остаются и процентные ставки (основанные на коммерческих ставках каждого региона) остаются отдельными, каждый кредит будет иметь одинаковую дату погашения.
Компании могут реализовать ту же стратегию хеджирования, торгуя на валютных рынках наличными или фьючерсами, но взаимные займы могут быть более удобными. В наши дни валютные свопы и подобные инструменты в значительной степени заменили взаимные кредиты. Тем не менее, эти инструменты все еще способствуют международной торговле.
Как работает взаимный заем
Обычно, когда компании нужен доступ к деньгам в другой валюте, они торгуют ими на валютном рынке. Но поскольку стоимость некоторых валют может колебаться в широких пределах, компания может неожиданно заплатить гораздо больше за данную валюту, чем ожидала заплатить. Компании, осуществляющие деятельность за рубежом, могут стремиться снизить этот риск за счет параллельного кредита.
Преимущества взаимных кредитов включают хеджирование в точных валютах, необходимых. Только основные валюты торгуют на фьючерсных рынках или имеют достаточно ликвидности на наличных рынках, чтобы способствовать эффективной торговле. Непосредственные займы чаще всего связаны с валютами, которые либо нестабильны, либо торгуются с низкой ликвидностью. Высокая волатильность в такой торговле создает большую потребность среди компаний в этих странах для снижения их валютного риска.
Непосредственные займы чаще всего связаны с валютами, которые либо нестабильны, либо торгуются с низкой ликвидностью.
Пример ссуды подряд
Одним из примеров может служить американская компания, желающая открыть европейский офис, и европейская компания, желающая открыть американский офис. Американская компания может одолжить европейской компании 1 миллион долларов на первоначальный лизинг и другие расходы. Этот кредит рассчитан в долларах США. Одновременно европейская компания предоставляет американской компании кредит в эквиваленте 1 млн. Долларов в евро по текущему обменному курсу, чтобы помочь с арендой и другими расходами. Поскольку оба займа выдаются в местной валюте, при возврате займов отсутствует валютный риск (риск того, что обменные курсы между двумя валютами будут сильно колебаться).
Другим примером может быть канадская компания, финансирующая через немецкий банк. Компания обеспокоена изменением стоимости канадского доллара по отношению к евро. Таким образом, компания и банк создают параллельный кредит, в результате которого компания вносит в банк 1 млн. Долларов США, а банк (используя депозит в качестве обеспечения) предоставляет компании кредит в размере 1 млн. Долларов США на основе текущего обменный курс.
Компания и банк договорились о предоставлении кредита сроком на один год и процентной ставке 4%. Когда срок кредита истекает, компания выплачивает кредит по фиксированной ставке, согласованной в начале срока кредита, тем самым обеспечивая защиту от валютного риска в течение срока кредита.
Неполные кредитные риски
Большинство взаимных ссуд предоставляются в течение 10 лет из-за рисков, присущих им. Наибольший риск в таких соглашениях заключается в асимметричной ответственности, если она специально не предусмотрена в соглашении о взаимном кредитовании. Это обязательство возникает, когда одна из сторон не выполнила свои обязательства по кредиту, а другая сторона по-прежнему несет ответственность за погашение кредита.
