Что такое дружественный захват?
Дружественное поглощение - это акт, когда руководство целевой компании и совет директоров соглашаются принять поглощающую компанию. Такие действия обычно подлежат одобрению как акционерами целевой компании, так и Министерством юстиции США. В ситуациях, когда Министерство юстиции не дает одобрения для дружественного поглощения, это обычно происходит потому, что сделка нарушает антимонопольное (антимонопольное) законодательство.
Ключевые вынос
- Дружественное поглощение - это сценарий, при котором целевая компания добровольно приобретается другой компанией. Дружественные поглощения подлежат утверждению акционерами целевой компании, которые, как правило, одобряют сделки, только если они считают, что цена за акцию является разумной. Дружественные сделки поглощения должны добиться нормативного одобрения Министерства юстиции США (DOJ).
Понимание дружественного поглощения
При дружественном поглощении публичная оферта акций или наличных денег делается приобретающей фирмой. Правление целевой компании публично утвердит условия выкупа, которые впоследствии должны быть одобрены акционерами и регулирующими органами, чтобы продолжить движение вперед. Дружественные поглощения резко контрастируют с враждебными поглощениями, когда приобретаемая компания не одобряет выкуп и часто борется с приобретением.
В большинстве случаев, если совет директоров одобряет предложение о выкупе у приобретающей фирмы, акционеры следуют его примеру, также голосуя за заключение сделки. В большинстве предполагаемых дружественных поглощений цена за акцию, которая предлагается, является главным размышлением, в конечном счете определяющим, одобрена ли сделка или нет.
По этой причине приобретающая компания обычно стремится продлить справедливые условия выкупа, когда она предлагает покупать акции с премией к текущей рыночной цене. Размер этой премии, учитывая перспективы роста компании, будет определять общую поддержку выкупа в рамках целевой компании.
Многие поглощения, которые первоначально считались дружественными, могут в конечном итоге стать враждебными, когда правление компании и ее акционеры отклонят условия выкупа.
Пример дружественного поглощения
В декабре 2017 года аптечная сеть CVS Health Corp. (CVS) объявила, что приобретет страховщика здоровья Aetna Inc. (AET) за 69 миллиардов долларов наличными и акциями. Акционеры обеих компаний одобрили слияние 13 марта 2018 года, что позволило объединенной организации еще на шаг приблизиться к завершению сделки, которая в конечном итоге трансформирует отрасль здравоохранения.
10 октября 2018 года Министерство юстиции одобрило слияние при условии, что Aetna выполнила свои планы по продаже своего бизнеса Medicare Part D планам WellCare Health. А 30 ноября того же года CVS и Aetna завершили слияние, объединив национальную сеть розничных аптек с крупным поставщиком медицинского страхования.
Превратив многие витрины CVS в общественные медицинские центры для первичной медицинской помощи и основных процедур, две компании надеются снизить расходы на здравоохранение, помогая пациентам соблюдать предписанные схемы приема лекарств, чтобы сократить количество госпитализаций.
Это дружественное поглощение произошло в то время, когда медицинские компании и поставщики, в том числе страховщики, аптеки, врачи и больницы, испытывали давление с целью снижения затрат. По состоянию на 2016 год расходы на здравоохранение в США составляли 17, 9% от валового внутреннего продукта страны и, как ожидается, к 2026 году достигнут приблизительно 19, 7%. Кроме того, слухи о потенциальном вступлении Amazon (AMZN) в аптечную отрасль, вероятно, стимулировали предложение CVS, поскольку Amazon уже продает безрецептурные препараты, в том числе эксклюзивную линию продуктов Perrigo (PRGO).
