Вычисление внутренней нормы прибыли (IRR) для возможных инвестиций занимает много времени и является неточным. Расчеты IRR должны выполняться с помощью догадок, предположений, проб и ошибок. По сути, расчет IRR начинается с двух случайных предположений при возможных значениях и заканчивается либо подтверждением, либо отклонением. В случае отклонения необходимы новые догадки.
СМОТРЕТЬ: Что такое внутренняя норма прибыли?
Цель внутренней нормы прибыли
IRR - это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) будущих денежных потоков от инвестиций равна нулю. Функционально IRR используется инвесторами и предприятиями, чтобы выяснить, является ли инвестиция выгодным использованием их денег. Экономист может сказать, что это помогает определить стоимость инвестиционных возможностей. Финансовый статистик сказал бы, что он связывает текущую стоимость денег и будущую стоимость денег для данной инвестиции.
Это не следует путать с возвратом инвестиций (ROI). Возврат инвестиций игнорирует временную стоимость денег, по сути делая ее номинальным числом, а не действительным числом. Окупаемость инвестиций может сообщить инвестору фактические темпы роста от начала до конца, но требуется IRR, чтобы показать доход, необходимый для того, чтобы вывести все денежные потоки и получить всю стоимость обратно от инвестиций.
Формула для внутренней нормы прибыли
Одна из возможных алгебраических формул для IRR:
IRR = R1 + (NPV1 -NPV2) (NPV1 × (R2 -R1)), где: R1, R2 = случайно выбранные ставки дисконтированияNPV1 = более высокая чистая приведенная стоимостьNPV2 = более низкая чистая приведенная стоимость
Здесь есть несколько важных переменных: объем инвестиций, сроки совокупных инвестиций и связанный с ними денежный поток, полученный от инвестиций. Более сложные формулы необходимы для различения периодов чистого притока денежных средств.
Первый шаг состоит в том, чтобы угадать возможные значения для R1 и R2, чтобы определить чистые приведенные значения. Большинство опытных финансовых аналитиков понимают, какими должны быть догадки.
Если расчетный NPV1 близок к нулю, тогда IRR равен R1. Все уравнение составлено с учетом того, что при IRR NPV равна нулю. Эти отношения имеют решающее значение для понимания IRR.
Существуют и другие методы оценки IRR. Тот же самый основной процесс сопровождается для каждого. Однако, если NPV слишком материально далек от нуля, сделайте еще одно предположение и попробуйте снова.
Возможное использование и ограничения
IRR может быть рассчитан и использован для целей, которые включают анализ ипотеки, инвестиции в акционерный капитал, решения о кредитовании, ожидаемый доход по акциям или определение доходности к погашению по облигациям.
Модели IRR не учитывают стоимость капитала. Они также предполагают, что все притоки денежных средств, полученные в течение срока реализации проекта, реинвестируются с той же скоростью, что и IRR. Эти два вопроса учитываются в измененной внутренней норме доходности (MIRR).
