Что такое принудительное преобразование?
Принудительная конвертация происходит, когда эмитент конвертируемых ценных бумаг пользуется правом объявить эмиссию. Вызывая проблему, оригинатор заставляет инвесторов конвертировать свои ценные бумаги в заранее определенное количество акций.
Эмитент может рассмотреть возможность принудительной конвертации, если процентные ставки значительно снизятся. Они также могут толкнуть колл, если цена базовой ценной бумаги выше цены конвертации. Принудительное преобразование, как правило, наносит ущерб владельцам продукта.
Понимание принудительного преобразования
Принудительные конвертации происходят с конвертируемыми ценными бумагами. Инвестиции в конвертируемые ценные бумаги могут превратиться в другую форму, например, акции базовых акций. Конвертируемые облигации или конвертируемые привилегированные акции являются примерами некоторых обычных конвертируемых ценных бумаг.
В случае конвертируемых облигаций ценная бумага выплачивает купон фиксированной суммы через равные промежутки времени, пока облигация не достигнет срока погашения. Он несет определенную цену, по которой может произойти конвертация в акции. В большинстве случаев владелец конвертируемых ценных бумаг имеет право определять, когда и если конвертировать. Создатель облигации может обычно обращаться всякий раз, когда они выбирают после даты конвертации. То же самое не верно, если эмитент включил функцию принудительной конвертации в облигацию.
Компании, выпускающие ценные бумаги, иногда хотят иметь возможность заставить руку инвестора удержать основной продукт. Для этого они добавят функцию вызова, которая позволяет компании погашать облигации на основе определенных критериев. Часто облигации подлежат отзыву, когда они находятся по цене конверсии или около нее. Расчет цены конвертации производится на момент выпуска и является коэффициентом. Это соотношение, указанное в облигации облигации или в проспекте ценных бумаг, обрисовывает в общих чертах ситуации для совершения звонка. Для названных ценных бумаг инвестор получит возврат капитала или обыкновенных акций в размере, равном первоначальной инвестиции.
Пример конвертации облигации
Коэффициент конверсии, также называемый премией за конверсию, будет определять, сколько акций изменится. Показанный как отношение или как цена, это специфично для облигации.
Если облигация имеет соотношение 45: 1, это означает, что облигация в 1000 долларов равна 45 акциям базового актива. Вы можете увидеть эту ставку в виде процентной надбавки, например, 5 процентов. Эта премия означает инвестора, который конвертирует в акции по рыночной цене, когда они купили облигацию, плюс 5% премии. Эта рыночная цена может отличаться от текущей цены базового актива.
Компании будут выполнять принудительную конвертацию, чтобы ликвидировать долги. В этом случае облигационный долг конвертируется в капитал. После принудительной конвертации компания выпустит дополнительные акции, что снижает стоимость акций, уже имеющихся на рынке.
