Биржевые нефтепродукты с левереджем растут на фоне роста цен на нефть. Такие фонды выросли почти на 90% с начала года, что делает их одними из лучших биржевых фондов (ETF) 2019 года, так как фьючерсы на нефть в США выросли более чем на 28%. Но даже несмотря на то, что цены на нефть, как ожидается, будут расти выше из-за опасений перенасыщения мировых запасов, инвесторы выводят сотни миллионов долларов из этих заемных средств, согласно Wall Street Journal.
3 рискованных ETFs
- VelocityShares 3X Long Exchange Crude Oil (UWT): + 89% США 3X Нефтяной фонд (USOU): + 88% ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF (UCO): + 54%
Что это значит для инвесторов
Инвестирование с использованием заемных средств может увеличить прибыль, а в случае фондов VelocityShares 3X и United States 3X - в три раза. Фонд ProShares Ultra стремится удвоить ежедневную производительность. Но кредитное плечо подразумевает, что потери также усиливаются, и если инвесторы не понимают сложности этих инвестиционных инструментов, они могут легко обжечься.
ETFs с использованием заемных средств обычно сбрасываются ежедневно. Независимо от прибыли, получаемой в течение дня, фонду необходимо будет перебалансировать, чтобы поддерживать постоянный коэффициент кредитного плеча, будь то в 2 или 3 раза больше вложенной суммы. Инвестиции в 100 долларов в ETF с левереджем и плечом 2X будут подвержены влиянию базового индекса на 200 долларов. Если индекс повысится на 5%, инвестиция в 100 долларов принесет 10 долларов. Но сейчас инвестиции стоят 110 долларов, а индекс - 220 долларов. Если на следующий день индекс снизится на 5%, то убыток в этот день составит 11 долларов, что приведет к общей потере в размере 1 или 1% от первоначальных инвестиций.
Понимание того, как происходит перебалансирование, может привести к большим сюрпризам для инвесторов, которые хотят использовать заемные средства в рамках стратегии «купи-и-держи». В то время как ETFs с использованием заемных средств, как правило, преуспевают в устойчиво растущих средах с минимальной волатильностью, большие ежедневные колебания могут иметь значительные неблагоприятные последствия. Перебалансирование в восходящем тренде с большими ежедневными колебаниями, по сути, сводится к покупке максимумов и продаже минимумов. Обычно это никогда не является хорошей стратегией, и поэтому ETF с левериджем обычно продаются как инструменты для ежедневной торговли, а не как инструменты для долгосрочных инвестиций.
«Если вы получаете шаблон с разворотом, даже если он движется в целом в выбранном вами направлении, вы можете быть неприятно удивлены из-за высокого покупательского максимума и минимума продаж, которые вы проделали на этом пути», - Элизабет Кашнер, руководитель исследования ETF и аналитика на FactSet, рассказал журнал. По данным FactSet, за последний год, когда цены на нефть снизились всего на 7%, продукты с тройным левериджом потеряли почти 40%.
Заглядывая вперед
В настоящее время цены на нефть сталкиваются с повышением давления со стороны санкций в отношении членов ОПЕК Ирана и Венесуэлы, а также протестов в Алжире. Но, учитывая, что администрация Трампа считает низкие цены на нефть центральным аспектом своей экономической политики, остается неопределенность в отношении того, как высокие цены пойдут. Помимо повседневных рисков волатильности, присущих левереджам ETF, трейдерам нефти необходимо будет оценить риски внезапного изменения текущей тенденции к росту цен на нефть.
