Мой призыв к действиям Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на заседании в среду был близок к фактическому результату. Я ожидал, что ФРС замораживает ставку по федеральным фондам с 2, 25% до 2, 50% к 2019 году, и центральный банк сделал именно это. Мой новый прогноз - следующее повышение ставки будет в декабре 2020 года после президентских выборов. ФРС должна была провести мероприятие «черный лебедь», чтобы изменить этот мыслительный процесс.
Что касается баланса Федеральной резервной системы, я ожидал, что раскрутка продолжится до конца года. ФРС поставила отметку времени на раскрутку, заявив, что она остановится в конце сентября. Я призываю к тому, чтобы это была пауза для расслабления, и это возобновление возобновится после президентских выборов в 2020 году.
Я прихожу к такому выводу, учитывая, как председатель Джером Пауэлл ответил на вопрос, поднятый во время его пресс-конференции, которая последовала за заявлением FOMC. Вопрос был в том, насколько большим будет баланс, когда закончится раскрутка. Его ответ составил 3, 5 триллиона долларов, что в сумме составит 1, 0 триллиона долларов.
Новый график раскрутки предусматривает сокращение расходов на 50 миллиардов долларов в марте и апреле, а затем до 35 миллиардов долларов в течение следующих пяти месяцев до сентября. Это составило бы 275 миллиардов долларов. Теперь, когда баланс составляет 3, 971 триллиона долларов, он снизится до 3, 696 триллиона долларов. Это означало бы, что на последующий перезапуск раскрутки после президентских выборов потребуется еще 196 миллиардов долларов.
Начиная с октября, Федеральная резервная система будет разрешать выпускать агентские ценные бумаги на 20 миллиардов долларов в месяц, но их заменят казначейские обязательства США. Большинство операций по погашению будут по-прежнему происходить по мере погашения ценных бумаг Казначейские облигации США погашаются 15-го числа месяца для некоторых циклов или в конце месяца для других циклов. Когда казначейство становится более зрелым, а ФРС необходимо реинвестировать, он будет покупать новый выпуск в том же цикле на неконкурентной основе.
Одна проблема, с которой я не согласен, заключается в том, что председатель ФРС Пауэлл сказал своей аудитории на пресс-конференции, что раскрутка баланса не приводит к ужесточению монетарной политики. Как это не может быть? Раскручивание количественного смягчения - это количественное ужесточение, поскольку деньги из банковской системы выводятся!
Доходность 10-летних казначейских облигаций США
Рефинитив XENITH
Недельный график доходности 10-летних казначейских облигаций США ясно показывает, что снижение доходности началось с высокой доходности в 3, 26%, установленной на неделе 12 октября, когда фондовый рынок достиг своего пика. На этой неделе самая низкая доходность от этого максимума составляет 2, 50%, что приближается к 200-недельной простой скользящей средней или «возврату к среднему», равному 2, 15%. Снижение доходности имеет отметку ниже моих квартальных и полугодовых пивотов на уровне 2.771% и 2.863% соответственно.
Дневной график для SPDR S & P 500 ETF
Рефинитив XENITH
Дневной график SPDR S & P 500 ETF (SPY), также известного как Spiders, показывает, что фонд удерживал мой месячный пивот на уровне $ 281, 13 после заседания FOMC, что давало быкам возможность покупать, поскольку моими целями остаются мои недельные и годовые уровни риска. на 284, 74 долл. США и 285, 86 долл. США, где прибыль должна быть взята. Мой полугодовой пивот отстает на 266, 14 доллара, с моим квартальным уровнем риска на 292, 04 доллара, что ниже внутридневного максимума в 293, 94 доллара, установленного 20 сентября.
Недельный график для SPDR S & P 500 ETF
Рефинитив XENITH
Недельный график для «Пауков» положительный, но перекупленный: ETF выше своей пятинедельной модифицированной скользящей средней на уровне 276, 26 долл. США и значительно выше 200-недельной простой скользящей средней или «возврата к среднему значению» на уровне 238, 46 долл. США. Обратите внимание, как это ключевое среднее значение удерживается на минимуме 26 декабря. Прогнозируется, что еженедельное медленное стохастическое чтение 12 x 3 x 3 закончится на этой неделе на уровне 90, 35, что намного выше порога перекупленности 80, 00 и выше 90, 00, что я считаю "раздувающимся параболическим пузырем".
Как использовать 12 x 3 x 3 еженедельных медленных стохастических показаний: мой выбор использования 12 x 3 x 3 еженедельных медленных стохастических чтений был основан на тестировании многих методов чтения импульса цены акции с целью нахождения комбинации, которая привела к наименьшему ложные сигналы. Я сделал это после краха фондового рынка в 1987 году, поэтому я доволен результатами более 30 лет.
Стохастическое чтение охватывает последние 12 недель максимумов, минимумов и закрытий для акций. Существует грубый расчет различий между самым высоким максимумом и самым низким минимумом по сравнению с закрытиями. Эти уровни изменены для быстрого чтения и медленного чтения, и я обнаружил, что медленное чтение работает лучше всего.
Стохастическое чтение измеряется между 00.00 и 100.00, показания выше 80.00 считаются перекупленными, а значения ниже 20.00 - перепроданными. Недавно я отметил, что акции имеют тенденцию достигать максимума и снижаться на 10–20% и более вскоре после того, как значение поднимется выше 90, 00, поэтому я называю это «надувающимся параболическим пузырем», поскольку пузырь всегда всплывает. Я также называю показания ниже 10.00 «слишком дешевыми, чтобы их игнорировать».
