Что такое ядовитая таблетка
Противозачаточные таблетки - тип стратегии, при которой действующим акционерам, но не приобретающим их, разрешается приобретать акции целевой компании со скидкой. Защелкивающаяся защита от поглощения отравленных таблеток разбавляет стоимость акций, приобретенных приобретающей компанией, наводняя рынок новыми акциями, а также позволяет инвесторам, которые приобретают новые акции, мгновенно получать прибыль от разницы между сниженной ценой покупки и рынком цена.
BREAKING DOWN Flip-In Poison Pill
Положения об отравленных таблетках отравления часто встречаются в уставе или уставе компании в качестве публичного показа их потенциального использования в качестве защиты от поглощения. Это говорит любой компании, которая думает о враждебном поглощении, что столкнется с множеством трудностей. Компании, желающие бороться с этой стратегией, могут попытаться заставить суд распустить любую программу, предоставляющую большие скидки, но шансы на успех сомнительны.
Права на покупку имеют место только перед потенциальным поглощением и когда покупатель преодолевает определенный порог получения размещенных акций (обычно от 20 до 50 процентов). Если потенциальный покупатель вызывает ядовитую таблетку, накапливая больше, чем пороговый уровень акций, это может привести к дискриминационному разбавлению целевой компании. Порог устанавливает предел для количества акций, которое любой акционер может накопить, прежде чем в практических целях потребуется запустить прокси-конкурс.
Пример применения отравленной таблетки яда в действии произошел в 2004 году, когда PeopleSoft использовала модель против многомиллиардной враждебной заявки на поглощение корпорации Oracle. В то время Эндрю Бартельс (Andrew Bartels), исследователь-аналитик Forrester Research, сказал: «Ядовитая таблетка разработана для того, чтобы Oracle было труднее овладеть организацией. Программа обеспечения доверия клиентов предназначена для компенсации клиентам в случае поглощения. финансовая ответственность за Oracle. " Oracle попыталась добиться прекращения этой программы в судебном порядке, и в декабре 2004 года она преуспела с окончательной ставкой в размере приблизительно 10, 3 миллиарда долларов.
Flip-In vs. Flip-Over Poison Pill
Напротив, перевернутая таблетка яда - это тактика, которая дает существующим акционерам целевой компании права на покупку акций приобретающей компании по сниженной цене. Однако эта тактика должна быть включена в устав приобретающей компании. Эти права вступают в силу только после подачи заявки на поглощение. Перевернутая таблетка с ядом побуждает существующих акционеров целевой компании приобретать акции приобретающей компании, чтобы снизить стоимость ее акций.
