Что такое Flash Trading?
Флэш-трейдинг - это противоречивая практика, когда предпочтительные клиенты, имеющие доступ к сложным технологиям, могут просматривать заказы перед всем рынком.
Ключевые вынос
- Флэш-торговля является спорной практикой, где предпочтительный клиентов, имеющим доступ к сложной технологии, может просматривать заказы до целых market.Proponents флэша-торгового говорят, что она обеспечивает большую ликвидность на вторичном рынке биржах, в то время как противники считают, что это дает несправедливое преимущество и могут привести к более высокому риску внезапных сбоев флэш-памяти. Из-за волны критики, особенно после нескольких волнующихся на рынке событий, флэш-торговля была добровольно прекращена большинством бирж, хотя она все еще предлагается некоторыми биржами.
Понимание флэш-трейдинга
Флэш-трейдинг использует высокотехнологичную высокоскоростную компьютерную технологию, которая позволяет маркет-мейкерам просматривать заявки от других участников рынка за доли секунды до того, как информация станет доступной остальным трейдерам на рынке. Это дает флэш-трейдерам преимущество, заключающееся в возможности распознавать движения настроений на рынке и измерять спрос и предложение перед другими трейдерами.
Сторонники флэш-торговли считают, что это помогает обеспечить большую ликвидность на биржах вторичного рынка. Противники флеш-торговли считают, что это дает несправедливое преимущество и может привести к более высокому риску флеш-сбоев. Многие критики также сравнивают флеш-торговлю с фронтальным запуском, который является нелегальной торговой схемой, основанной на закрытой информации.
Флэш-трейдинг стал широко обсуждаемой темой в 2009 году, прежде чем он стал популярным на большинстве бирж. В 2009 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила правила по ликвидации флеш-торговли, хотя эти правила никогда не были приняты. Из-за волны критики, особенно после нескольких волнительных событий на рынке, флэш-торговля была добровольно прекращена большинством бирж, хотя некоторые биржи все еще предлагают ее.
Флэш-торговые процессы
Флэш-трейдинг на биржах предлагался большинству маркет-мейкеров за плату. Подписчики рынка получили доступ к торговым ордерам за долю секунды до того, как эти ордера были опубликованы публично. Опытные трейдеры использовали подписки на флеш-трейдинг в процессе, известном как высокочастотная торговля. Этот торговый процесс включал в себя передовые технологии, позволяющие использовать преимущества флэш-котировок и получать большую прибыль от спредов.
Флэш-трейдинг для высокочастотных маркет-мейкеров был легко интегрирован в стандартный процесс биржевого обмена. Посредством этого процесса маркет-мейкеры подбирают заказы на покупку и продажу, покупая по самой низкой цене и продавая по более высокой цене. Этот процесс формирует основу для спрэдов между спросом и предложением, которые обычно колеблются в зависимости от спроса и предложения на рынке. Благодаря подписке на флэш-трейды крупные маркет-мейкеры, такие как Goldman Sachs и другие институциональные трейдеры, смогли увеличить спред по каждой сделке на один-два цента.
Является ли Flash Trading законным?
Концепция флеш-трейдинга была широко обсуждена в 2009 году, что привело к отмене предложения. Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила предложенное правило, которое устранит законность флеш-торговли из Регламента NMS. Несмотря на то, что правило ликвидации флеш-торговли никогда не было принято полностью, большинство бирж рынка решили отказаться от предложения для маркеров рынка.
Выпуск книги Майкла Льюиса « Вспышки мальчиков: Восстание на Уолл-стрит» в 2014 году подробно описал процессы торговли на высоких частотах и использования флэш-трейдинга трейдерами с Уолл-стрит. Льюис более глубоко рассматривает доступность флеш-торговли, ее использование высокочастотными трейдерами и некоторые методы, которые в настоящее время являются незаконными, такие как подмена, расслоение и заполнение котировок.
