Что такое транзакция хеджирования?
Транзакция хеджирования - это тактическое действие, которое инвестор предпринимает с целью уменьшения риска потери денег (или возникновения дефицита) при реализации своей инвестиционной стратегии. Транзакция обычно включает производные инструменты, такие как опционные или фьючерсные контракты, но она также может быть сделана с обратно коррелированными активами. Транзакции хеджирования могут принимать различные формы. Хотя они обычно используются для ограничения убытков, с которыми сталкивается позиция, если первоначальный тезис инвестирования неверен, они также могут использоваться для фиксации определенного количества прибыли. Транзакции хеджирования являются распространенным инструментом для компаний, а также для управляющих портфелями, стремящихся снизить общий риск портфеля.
Транзакция хеджирования
Ключевые вынос
- Транзакции хеджирования обычно представляют собой производные покупки для снижения риска инвестиций. Эти транзакции используют в качестве страховки опционы, фьючерсы или форвардные контракты. Более сложное хеджирование может осуществляться с использованием обратно коррелированных ценных бумаг.
Как работает транзакция хеджирования
Транзакции хеджирования могут быть связаны с инвестициями или с обычными бизнес-транзакциями, но само хеджирование обычно основано на рынке. В транзакции хеджирования на основе инвестиций могут использоваться производные инструменты, такие как опционы на продажу, фьючерсы или форвардные контракты. Эти дериваты функционируют очень похоже на динамику страхового полиса. Те, кто покупает производную с целью хеджирования, платят премию. Если что-то пойдет не так со стратегическими инвестициями, страховой полис - тактическое хеджирование - окупится, но если ничего не пойдет не так, хеджирование - это непогашенные расходы. Эти затраты часто намного ниже потенциальных убытков, с которыми сталкиваются эти инвесторы, если их инвестиции ошибочны, и если инвестиции окупаются, как и ожидалось, эти потраченные расходы часто рассматриваются инвестором как приемлемые.
Одна проблема, заключающаяся в том, чтобы рассматривать операции хеджирования строго как страхование, состоит в том, что, в отличие от страхования, существует третья возможность, которая часто не учитывается неопытными инвесторами, а именно то, что инвестиции растут в стоимости, но только на небольшую сумму. В этом сценарии инвестор может обнаружить, что небольшой выигрыш стал убытком, если принять во внимание стоимость транзакции хеджирования.
Хеджирование встречает диверсификацию
Инвесторы также могут использовать покупку обратно коррелированных активов, чтобы действовать в качестве хеджирования от общих рисков портфеля, представленных тем или иным активом. Например, инвесторы ищут акции, которые имеют низкую корреляцию с S & P 500, чтобы получить некоторый уровень защиты от падения стоимости широко распространенных акций, составляющих индекс. Эти типы операций хеджирования часто называют диверсификацией, поскольку они не предлагают прямой защиты, которую делают деривативы.
Хеджирование сделок в глобальном бизнесе
Операции хеджирования имеют решающее значение для мировой экономики. Например, если отечественная компания A продает товары иностранной компании B, первой транзакцией является продажа. Допустим, продажа будет совершаться в валюте компании B. Если компания A обеспокоена колебаниями валюты, влияющими на стоимость контракта, когда деньги действительно поступают и конвертируются в национальную валюту компании A, они могут ввести хеджирование. совершать сделки через валютный рынок, занимая взаимозачетные позиции, минимизирующие валютный риск.
Стоит отметить, что операции хеджирования не обязательно покрывают общую стоимость продажи или позиции актива. Хотя математически возможно идеальное хеджирование, они почти никогда не используются, потому что такая транзакция оказывается дороже, чем хотелось бы. Это может быть по одной из трех причин. Во-первых, устранение всего риска отнимает много вознаграждения. При хеджировании сделок инвесторы пытаются ограничить риск снижения, но не устраняют выгоды от повышения. Во-вторых, для расчета, мониторинга и выполнения идеального хеджирования может потребоваться больше времени и затрат, чем для принятия ограниченных убытков.
