Что такое финансовый анализ?
Финансовый анализ - это процесс оценки предприятий, проектов, бюджетов и других финансовых транзакций для определения их эффективности и пригодности. Как правило, финансовый анализ используется для анализа того, является ли предприятие стабильным, платежеспособным, ликвидным или достаточно прибыльным, чтобы гарантировать денежные вложения.
Ключевые вынос
- Если проводить внутренний анализ, финансовый анализ может помочь менеджерам принимать будущие бизнес-решения или анализировать исторические тенденции прошлых успехов. Если проводить внешний анализ, он может помочь инвесторам выбрать наилучшие возможные инвестиционные возможности. Существует два основных типа финансового анализа: фундаментальный анализ и технический анализ. Фундаментальный анализ использует коэффициенты и данные финансовой отчетности для определения внутренней стоимости ценной бумаги. Технический анализ предполагает, что стоимость ценной бумаги уже определяется ее ценой, и вместо этого он фокусируется на тенденциях изменения стоимости с течением времени.
Финансовый анализ
Понимание финансового анализа
Финансовый анализ используется для оценки экономических тенденций, определения финансовой политики, составления долгосрочных планов деловой активности и выявления проектов или компаний для инвестиций. Это делается путем обобщения финансовых показателей и данных. Финансовый аналитик тщательно изучит финансовую отчетность компании - отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных средств. Финансовый анализ может проводиться как в сфере корпоративных финансов, так и в сфере инвестиционного финансирования.
Одним из наиболее распространенных способов анализа финансовых данных является вычисление коэффициентов на основе данных финансовой отчетности для сравнения с данными других компаний или с собственными историческими показателями компании.
Например, рентабельность активов (ROA) - это общий коэффициент, используемый для определения того, насколько эффективно компания использует свои активы и как показатель прибыльности. Это соотношение может быть рассчитано для нескольких компаний в одной отрасли и сравниваться друг с другом в рамках более крупного анализа.
Как используется финансовый анализ
Корпоративный финансовый анализ
В корпоративных финансах анализ проводится внутренне отделом бухгалтерии и доводится до сведения руководства с целью улучшения процесса принятия деловых решений. Этот тип внутреннего анализа может включать такие коэффициенты, как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR), чтобы найти проекты, достойные выполнения.
Многие компании предоставляют кредит своим клиентам. В результате получение денежных средств от продаж может быть отложено на определенный период времени. Для компаний с большим сальдо по дебиторской задолженности полезно отслеживать объемы непогашенных продаж (DSO), что помогает компании определить период времени, в течение которого продажа в кредит превращается в наличные. Средний период сбора является важным аспектом в общем цикле конверсии денежных средств компании.
Ключевая область корпоративного финансового анализа включает экстраполяцию прошлых результатов компании, таких как чистая прибыль или маржа прибыли, в оценку будущих результатов компании. Этот тип анализа исторических тенденций полезен для выявления сезонных тенденций.
Например, ритейлеры могут увидеть резкий рост продаж в течение нескольких месяцев, предшествующих Рождеству. Это позволяет бизнесу прогнозировать бюджеты и принимать решения, такие как необходимый минимальный уровень запасов, исходя из прошлых тенденций.
Инвестиционный финансовый анализ
В области инвестиционного финансирования аналитик, внешний по отношению к компании, проводит анализ в инвестиционных целях. Аналитики могут проводить инвестиционный подход «сверху вниз» или «снизу вверх». Нисходящий подход сначала ищет макроэкономические возможности, такие как высокопроизводительные сектора, а затем анализирует, чтобы найти лучшие компании в этом секторе. С этого момента они дополнительно анализируют акции конкретных компаний, чтобы выбрать потенциально успешные в качестве инвестиций, рассматривая в последнюю очередь основы конкретной компании.
Восходящий подход, с другой стороны, рассматривает конкретную компанию и проводит анализ коэффициентов, аналогичный анализу, используемому в корпоративном финансовом анализе, рассматривая прошлые результаты и ожидаемые будущие результаты в качестве инвестиционных показателей. Инвестирование снизу вверх заставляет инвесторов в первую очередь учитывать микроэкономические факторы. Эти факторы включают общее финансовое состояние компании, анализ финансовой отчетности, предлагаемых продуктов и услуг, спроса и предложения, а также другие индивидуальные показатели корпоративной деятельности с течением времени.
Типы финансового анализа
Существует два типа финансового анализа: фундаментальный анализ и технический анализ.
Фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ использует коэффициенты, собранные из данных финансовой отчетности, таких как прибыль компании на акцию (EPS), для определения стоимости бизнеса. Используя коэффициентный анализ в дополнение к тщательному анализу экономических и финансовых ситуаций, окружающих компанию, аналитик может получить внутреннюю ценность для безопасности. Конечная цель состоит в том, чтобы получить число, которое инвестор может сравнить с текущей ценой ценной бумаги, чтобы увидеть, является ли ценная бумага недооцененной или переоцененной.
Технический анализ
Технический анализ использует статистические тренды, полученные из торговой активности, такие как скользящие средние (MA). По сути, технический анализ предполагает, что цена ценной бумаги уже отражает всю общедоступную информацию, и вместо этого фокусируется на статистическом анализе ценовых движений. Технический анализ пытается понять рыночные настроения, лежащие в основе ценовых тенденций, путем поиска закономерностей и тенденций, а не анализа фундаментальных атрибутов ценной бумаги.
Примеры финансового анализа
В качестве примера фундаментального анализа компания Discover Financial Services сообщила, что ее прибыль на акцию (EPS) за 2 квартал составила 2, 32 долл. США. Это было выше, чем в первом квартале 2019 года, когда прибыль на акцию составила 2, 15 доллара. Финансовый аналитик, использующий фундаментальный анализ, воспринял бы это как положительный признак увеличения внутренней ценности безопасности.
Поэтому будущие прогнозы EPS также оцениваются выше. Например, по данным Nasdaq.com, ориентировочная прибыль на акцию в третьем квартале 2019 года составляет до 2, 29 доллара США, тогда как ориентировочная прибыль на акцию во втором квартале 2019 года составляет 2, 11 доллара США, а в первом квартале 2019 года - около 2, 00 доллара США. Также обратите внимание, что отчетный показатель EPS за первые два квартала 2019 года превысил расчетный показатель EPS за тот же квартал.
С другой стороны, был проведен технический анализ обменного курса британского фунта (GBP) к доллару США (USD) по итогам голосования за Brexit в июне 2016 года. Глядя на график обменного курса, стало очевидно, что стоимость GBP упала значительно, до 31-летнего минимума, по сравнению с долларом после голосования по выходу из Европейского Союза 23 июня 2016 года.
