В идеальном мире инвесторы могут устранить все риски и принимать решения с абсолютной уверенностью. Однако это не тот мир, в котором мы живем. Фактически, растущая финансовая глобализация нашего мира, возможно, сделала инвестирование гораздо более рискованным бизнесом, поскольку возросшая взаимосвязанность различных рынков помогла сделать эти рынки более изменчивыми.
Мы все хотим высокой прибыли, но в нестабильные времена (т.е. в разгар кризиса в еврозоне, замедления роста в Китае, снижения цен на нефть) нас больше всего беспокоит защита нашего богатства. Хотя золото и серебро часто считаются безопасными хранилищами стоимости, мы обнаруживаем, что многие недавние исследования ставят эту претензию под сомнение, а некоторые предполагают, что другие активы гораздо безопаснее.
Безопасное инвестирование: хеджирование и безопасное убежище
Инвесторы часто используют живые изгороди и безопасные районы, чтобы ограничить свою подверженность нежелательным рискам. Хеджирование обычно может быть определено как ценная бумага, которая некоррелирована или отрицательно коррелирует с другим активом в среднем, тогда как безопасное убежище - это актив, который не коррелирован или отрицательно коррелирован с другим активом в случаях экстремального стресса на рынке или суматохи. Другими словами, хеджирование может ограничить потери от владения определенными более рискованными активами, в то время как безопасное убежище позволяет ограничить потери в периоды, когда большинство других активов теряют стоимость.
Традиционно, драгоценные металлы, такие как золото и серебро, считались эффективным средством защиты от инфляции, а также надежным убежищем во время финансового или политического кризиса. В отличие от бумажных валют, стоимость которых может упасть из-за чрезмерных государственных расходов или слабой денежно-кредитной политики, предложение золота и серебра не может быть произвольно увеличено.
Кроме того, валюты настолько сильны, насколько правительство их выпускает и поддерживает. По этой причине политические кризисы могут привести к тому, что инвесторы лишат свои активы в национальной валюте и перейдут на золото или серебро. Аналогичным образом, когда другие активы быстро теряют свою стоимость в результате финансового кризиса, многие инвесторы могут обратиться к золоту и серебру, полагая, что эти драгоценные металлы защитят и защитят их богатство.
Сложные вопросы: золото и серебро, возможно, не самое безопасное из сокровищ
Хотя оба металла могут быть желательны для их использования в качестве накопителей стоимости, в отличие от золота, серебро ценится главным образом за его промышленное использование. Эти различия в основах спроса указывают на то, что эти два металла могут реагировать по-разному в разных экономических климатических условиях и не должны рассматриваться как идеальные заменители.
Одно из исследований показывает, что, хотя на волатильность цен на золото влияют монетарные факторы, такие как инфляция или процентные ставки, серебро нет, и поэтому эти два металла следует рассматривать как отдельные активы.
Тем не менее, в другом исследовании утверждается, что, хотя они действуют в качестве безопасных убежищ во время тех же крахов облигаций и фондового рынка, бывают времена, когда только золото действует в качестве относительно безопасных убежищ, и в других случаях, когда действует только серебро.
Третье исследование показывает, что, поскольку на спрос на серебро больше влияет его промышленная полезность, он будет гораздо более тесно коррелировать с общей рыночной активностью. Другими словами, когда экономика находится на подъеме, спрос на серебро будет выше, чем когда экономика находится в состоянии рецессии. Таким образом, инвестирование в серебро, когда рынок движется к беде, может быть не таким безопасным, как предполагают некоторые аналитики.
Наконец, при рассмотрении волатильности двух металлов мы обнаруживаем, что золото является более безопасным активом, поскольку серебро является более волатильным из двух. Тем не менее, при рассмотрении других активов золото не обязательно является наименее волатильным. Некоторые предполагают, что казначейские векселя действительно работают лучше в этой области, в то время как другое исследование показало, что индекс волатильности (VIX) был менее волатильным, чем золото, в течение периода выборки и, таким образом, действует как лучшая защита от инфляции и убежище.
Суть
Вопреки традиции и распространенному мнению, золото и серебро могут быть не лучшими изгородями от инфляции и не самыми безопасными убежищами. Во многих отношениях золото и серебро похожи на любой другой актив: их цены растут, а цены падают, и знание того, в каком направлении они будут двигаться в будущем, зависит от множества факторов.
Сегодня и цена на золото, и цена на серебро находятся на исторических максимумах, и нет простой формулы, которая скажет вам, в каком направлении они пойдут. Слишком упрощенно говорить, что золото или серебро всегда будут защищать свое богатство от инфляции или что они всегда являются надежной ставкой, когда рынки движутся на юг. Существуют и другие факторы и факторы, влияющие на производительность таких активов, как золото и серебро, и могут существовать другие, более безопасные инвестиции. Самое безопасное, что вы можете сделать, это не торопиться и проводить исследования.
