По мере того, как фондовый рынок поднимается до новых рекордных максимумов, все более популярный способ инвестирования прошел новую веху, когда активы под управлением (AUM) теперь проходят отметку в 4 триллиона долларов для американских спонсоров ETF, согласно отчету ETF..com. Несмотря на то, что значительный рост фондового рынка стал важным фактором роста стоимости ETFs на акции, ETF с фиксированной доходностью также продемонстрировали оживленный приток, говорится в отчете.
Рост активов ETF захватывает дух. Индустрии ETF США потребовалось 8 лет, чтобы достичь активов в 1 триллион долларов, но с 3 триллионов долларов до 4 триллионов долларов потребовалось всего 2 года. Рынок ETF начал серьезно расти после финансового кризиса 2008 года, когда банки начали сбрасывать ценные бумаги со своих балансов, а избитые розничные инвесторы стремились найти дешевые способы создания диверсифицированных портфелей в будущем, отмечает Bloomberg.
В таблице ниже приведены результаты недавнего бума ETF.
Ключевые вынос
- Американские ETFs достигли нового рубежа в активах. Инвесторы покупают ETF как с акциями, так и с фиксированным доходом быстрыми темпами. Покупателями ETF являются как частные, так и институциональные инвесторы.
Значение для инвесторов
Индексный фонд SPDR S & P 500 (SPY), запущенный в 1993 году, является старейшим, самым крупным и наиболее ликвидным ETF с активами почти 276 миллиардов долларов США и среднедневным объемом торгов 18, 3 миллиарда долларов США по состоянию на 9 июля 2019 года, по данным FactSet Research Systems сообщает ETF.com. BlackRock, Vanguard и State Street доминируют на рынке ETF США, объединяя для контроля около 80% активов, по тем же источникам. SPDR предлагаются компанией State Street, а BlackRock является фирмой, стоящей за iShares.
ETFs с пассивным управлением, такие как SPY, были популярны среди индивидуальных инвесторов, которые разочарованы высокими затратами и постоянным отставанием активных инвестиционных менеджеров. Согласно опросу, проведенному Чарльзом Швабом, 79% респондентов указывают, что ETF являются их «инвестиционным средством выбора», как утверждает ETF.com.
По сравнению с ETF, средний фонд с большой капитализацией не смог превзойти индекс S & P 500 (SPX) в каждом календарном году, начиная с 2009 года, согласно исследованию S & P Dow Jones Indices, приведенному в отчете. Из 4600 американских фондов акций, облигаций и недвижимости с совокупным объемом 12, 8 триллионов долларов в AUM только 24% превзошли пассивные альтернативы за 10 лет, закончившихся 31 декабря 2018 года, по данным Morningstar Inc.
Между тем, все большее число институциональных инвесторов используют ETF в качестве инструмента распределения активов с низкими затратами, отмечается в докладе. Действительно, почти 25% портфелей этих профессиональных управляющих деньгами находились в ETF на конец 2018 года, согласно исследованию Greenwich Associates. Например, показатель SPY составляет всего 0, 09%.
В то время как наибольшая категория ETF по активам - это пассивные инструменты, связанные с фондовыми индексами, число активно управляемых и так называемых интеллектуальных бета-ETF возрастает. Кроме того, ETF с фиксированной доходностью представляют 19% от общего объема активов ETF, и 5 из 10 ETF, которые имели наибольший чистый приток в первой половине 2019 года, были фиксированной доходностью, отмечает ETF.com.
Джей Джейкобс, глава отдела исследований и стратегии эмитента ETF Global X Funds, считает, что значительная часть чистого притока в ETF в течение 2019 года была направлена на более рискованные фонды, обещающие высокую доходность. «Мы считаем, что это движение в этом году, большая часть этого изменения в активах ETF, ищет доходность», - сказал он CNBC. Его фирма использует различные методы для получения ETF с доходностью 9% и более, например, путем поиска акций с самой высокой дивидендной доходностью в мире и использования стратегий закрытого колла для повышения доходности портфеля, жертвуя при этом некоторой потенциальной прибылью.
Заглядывая вперед
Недорогие пассивные инвестиционные альтернативы, такие как ETFs, неизбежно будут продолжать расти быстрыми темпами, пока активные менеджеры продолжают отставать. Однако их популярность может уменьшиться во время медвежьего рынка. Это связано с тем, что подавляющее большинство ETF не защищают инвесторов от убытков, которые будут вызваны падением стоимости их активов, и панические инвесторы могут начать сбрасывать свои активы ETF во время следующего устойчивого падения рынка, что приведет к еще большим убыткам.
