Какова экономическая стоимость акций (EVE)?
Экономическая стоимость капитала (EVE) - это расчет денежных потоков, который принимает текущую стоимость всех денежных потоков активов и вычитает текущую стоимость всех денежных потоков обязательств. В отличие от прибыли под риском и стоимости под риском (VAR), банк использует экономическую стоимость капитала для управления своими активами и обязательствами. Это долгосрочный экономический показатель, используемый для оценки степени подверженности риску изменения процентных ставок.
Самое простое определение EVE - это чистая приведенная стоимость (NPV) денежных потоков на балансе банка. Этот расчет используется для управления активами и пассивами для измерения изменений в экономической стоимости банка.
Риск EVE определяется как чувствительность банка к изменениям рыночных ставок.
Ключевые вынос
- Экономическая стоимость капитала (EVE) - это расчет денежных потоков, который принимает текущую стоимость всех денежных потоков активов и вычитает текущую стоимость всех денежных потоков обязательств. В отличие от прибыли под риском и стоимости под риском (VAR), банк использует экономическая стоимость собственного капитала для управления его активами и пассивами. Это долгосрочная экономическая мера, используемая для оценки степени подверженности риску изменения процентных ставок. Финансовые регуляторы требуют от банков периодически проводить расчеты EVE.
Понимание EVE
Экономическая стоимость капитала представляет собой расчет денежных потоков, который вычитает текущую стоимость ожидаемых денежных потоков по обязательствам из текущей стоимости всех ожидаемых денежных потоков активов. Это значение используется в качестве оценки общего капитала при оценке чувствительности общего капитала к колебаниям процентных ставок. Банк может использовать эту меру для создания моделей, которые показывают, как изменения процентных ставок повлияют на его общий капитал.
Справедливая рыночная стоимость активов и обязательств банка напрямую связана с процентными ставками. Банк строит модели со всеми составляющими активами и обязательствами, которые показывают влияние различных изменений процентных ставок на его общий капитал. Этот анализ рисков является ключевым инструментом, который позволяет банкам готовиться к постоянно меняющимся процентным ставкам и проводить стресс-тесты.
Экономическую стоимость капитала не следует путать с профилем прибыли банка. Общее повышение процентных ставок может повысить прибыль банка, но, как правило, это приведет к снижению экономической стоимости капитала из-за базовой обратной зависимости между стоимостью активов и процентными ставками и прямой (одинаковой) взаимосвязью между стоимостью обязательств и процентные ставки. Тем не менее, EVE и банковские доходы имеют взаимосвязь, заключающуюся в том, что чем выше EVE, тем больше потенциал увеличения будущей прибыли, получаемой из базы акций.
Банковские регуляторы требуют от банков проводить периодические расчеты EVE.
Ограничения EVE
Хотя чистая приведенная стоимость облигации может быть рассчитана довольно легко, будущие денежные потоки может быть трудно определить количественно для депозитных счетов и других финансовых инструментов, которые не имеют срока погашения, потому что эти типы продуктов имеют неопределенную продолжительность и неравномерные денежные потоки. Разработчики EVE должны делать предположения для определенных обязательств, которые могут отклоняться от реальности. Кроме того, поскольку EVE представляет собой комплексный расчет, сложные продукты со встроенными опциями сложно смоделировать.
