Что такое кривая риска
Кривая риска - это двумерное отображение, создающее визуализацию взаимосвязи между риском и доходностью одного или нескольких активов. Кривая риска может содержать несколько точек данных, представляющих различные активы, и используется для отображения данных в анализе средней дисперсии, который является центральным для понимания относительного риска и доходности различных классов и категорий активов в портфелях и модели ценообразования основных средств.
НАПРЯЖЕНИЕ Кривая риска
Кривая риска может использоваться для отображения относительного риска и доходности аналогичных или разнородных активов. Как правило, ось X (вертикальная) представляет риск, а ось Y (горизонтальная) представляет средний доход. Вообще говоря, кривая раздувается, когда базовый элемент предлагает большую отдачу, и сжимается, когда он предлагает более низкую доходность по сравнению с риском. Например, относительно «безрисковый» актив, такой как 90-дневный казначейский вексель, будет располагаться в левом нижнем углу графика, тогда как актив, такой как ETF с левереджем или отдельные акции с широким диапазоном исторических прибылей и убытков, но также более высокая средняя доходность будет пропорционально вправо и выше на графике.
Кривая риска в MPT и эффективная граница
Современная теория портфелей использует кривую риска, чтобы отобразить потенциальные выгоды различных портфелей через эффективную границу. Портфели, которые лежат ниже кривой или эффективной границы, являются неоптимальными, потому что, основываясь на исторических доходах, они не обеспечивают достаточную доходность для предполагаемого уровня риска. Портфели, которые группируются справа под кривой, также рассматриваются как неоптимальные, поскольку, основываясь на исторических доходах, они возвращаются пропорционально меньше, чем те, которые могут быть доступны в других портфелях с аналогичным риском.
Следует отметить, что данные, обычно используемые при создании моделей кривой риска, основаны на историческом стандартном отклонении каждого актива. Например, точка на графике, представляющая инвестиции в индекс S & P 500, будет учитывать уровень риска, обусловленный исторической дисперсией доходности, а также ожидаемую среднюю (среднюю) доходность индекса в целом. Периоды, которые представляют данные, будут влиять на положение активов на кривой риска. Фактический будущий риск и доходность, с которыми сталкиваются инвесторы в будущем, конечно, меняется ежедневно и неизвестен.
