Что такое Cram-Down?
Под условной сделкой понимается, когда инвестор или кредитор вынужден принять нежелательные условия в сделке или в процессе банкротства. Его можно использовать как альтернативу термину «повесить». Она стала использоваться в качестве неофициальной всеобъемлющей сделки для любой транзакции, в рамках которой инвесторы вынуждены соглашаться на невыгодные условия, такие как продажа по низкой цене, финансирование, которое снижает их долю владения или которое особенно дорого, или реструктуризация долга. это ставит их в подчиненное положение. Менее частым является его использование в качестве способа описания того, когда, когда суд по делам о банкротстве инициирует план реорганизации, который для физического лица или компании, несмотря на возражения кредиторов, этот приказ или план был «забит», как в «горле» кредиторов.
Ломка Крэма-Дауна
Термин «ограниченная сделка» может использоваться в нескольких ситуациях в области финансов, но последовательно представляет собой случай, когда отдельное лицо или сторона вынуждены принимать неблагоприятные условия, потому что альтернативы еще хуже. При слиянии или выкупе сделка может быть заключена в результате предложения или сделки, в которой целевая компания находится в проблемном финансовом состоянии. Примером такой сделки может быть случай, когда акционер вынужден принять долг ниже инвестиционного уровня в сделке, связанной с реорганизацией компании, потому что денежные средства или капитал не являются опцией. Хотя нежелательная задолженность менее желательна, чем денежные средства или акции, она лучше, чем ничего.
Причины сделки Cram-Down
Ссудные сделки, как правило, возникают, когда предприятие или организация, отвечающая за управление инвестицией, допустили ошибку, которая привела к достаточно значительным убыткам, что она не в состоянии погасить все свои кредиторы или иным образом не может выполнить свои обязательства, Cram-down сделки также распространены в индивидуальных и корпоративных процедурах банкротства.
Cram-Down Сделки и Пенсии
Хотя концепция заключенных сделок и идея не иметь другого выбора, кроме как принимать невыгодные условия в сделке, не новы, в последние годы распространенность заключенных сделок увеличилась. Один из контекстов, где можно увидеть ограниченные сделки, - это банкротства с участием корпораций, которые предлагают пенсии с установленными выплатами. Проблемные компании в более старых отраслях, таких как авиалинии или сталелитейная промышленность, возможно, пренебрегали полным финансированием своих пенсий. После объявления о банкротстве такие компании обычно предпочитают передать управление своими пенсионными планами Корпорации гарантий пенсионного обеспечения (PBGC), которая может покрывать только часть своих пенсионных обязательств. Это оставляет работникам, которые имеют право на полные пенсии, право выбора принимать только часть того, что им по праву должно, - сделка по контракту.
