Что такое зов судного дня?
Колл на конец света - это опцион колл, добавленный к облигации, который позволяет эмитенту или инвестору досрочно погасить облигацию. Фраза «DD» в котировке облигаций указывает, имеет ли облигация опцион на конец света.
Несмотря на мрачное звучание названия, это часто имеет положительный смысл, потому что инвестор будет иногда использовать эту ставку, когда определенные условия благоприятны, и они хотят заработать, когда их доходность, вероятно, будет относительно высокой.
Призыв конца света также называют призывом Канады, потому что облигации, выпущенные канадскими корпорациями, часто включают их. При осуществлении звонка эмитент выплачивает основную сумму и начисленные проценты до наступления срока погашения.
Понимание Судного Дня Зов
Призыв на конец света при исполнении может снизить доходность облигации, поскольку сокращает срок облигации и, следовательно, уменьшает общий выплачиваемый процент. Относительно редко эмитент облигации вызывает призыв конца света, так как обычно эмитенту выгодно позволить облигации продолжать погашение. Однако, если процентные ставки должны значительно снизиться, эмитент может воспользоваться вызовом конца света. Затем они могут выпускать новые облигации по более низкой процентной ставке.
Тем не менее, положение о конце света гарантирует, что цена, выплачиваемая за облигацию, создает конкретную доходность для держателя облигации, и использование одной из них снижает риск, так как она возвращает основную сумму досрочно.
Опцион колл на конец света может помочь защитить владельца облигации, поскольку он определяет, что получит инвестор, если эмитент воспользуется этой опцией. Это условие обычно диктует, что облигация будет вызвана по фиксированной и заранее определенной сумме. Эта заранее определенная сумма является либо конкретным спредом по доходности государственных облигаций, либо номинальной стоимостью, в зависимости от того, что выше.
История звонка Судного дня
Хотя сегодня термин «звонок в судный день» чаще всего называют канадским, он когда-то также назывался по имени, связанному с компанией, впервые предложившей эту идею. Согласно знанию финансовой индустрии, этот опцион начал, когда компания Domtar впервые выпустила облигации с функцией в 1987 году. Domtar - канадский производитель бумажной продукции.
Позже эта опция стала называться звонком конца света. Некоторые, кто чувствует, что прозвище слишком болезненно или наоборот, предпочитают канадский звонок, положительное имя, которое завоевало популярность.
