Американские депозитарные акции (ADS) вступают в игру, когда иностранная компания хочет, чтобы ее акции торговались на крупной американской бирже в виде акций в долларах США. Законы о ценных бумагах запрещают иностранным корпорациям, имеющим акции, торгующие на иностранном рынке, напрямую размещать свои акции на американских фондовых биржах (исключения бывают, например, для канадских компаний).
Как ADS и ADR связаны с обыкновенными акциями
Иностранные компании вынуждены создавать ADS в результате этих законов. Эти акции представляют собой полные права обыкновенных акций, на которых они основаны. Затем ADS надежно хранятся в банке или финансовом учреждении в стране иностранной компании, после чего создаются американские депозитарные расписки (ADR) для представления ADS для листинга на желаемой американской бирже.
АДР, как правило, представляют собой единицы, которые инвесторы покупают и продают на биржах США. ADR представляют собой единицы ADS, которыми владеет банк-хранитель в стране проживания иностранной компании. АДР могут быть выпущены против АДС в любом соотношении, которое выберет компания.
Например, компания ABCWXYZ может торговать ADR на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Эти АДР могут быть выпущены по ставке пяти АДР, равной одной американской депозитарной акции (5: 1), или любому другому соотношению, которое выберет компания.
Однако базовые ADS чаще всего напрямую соответствуют простым акциям иностранной компании. Другими словами, отношение ADS к обыкновенным акциям обычно равно единице, в то время как отношение ADR к ADS может быть таким, каким компания решит их выпускать. Иногда фирмы могут выпускать ADS, чтобы представлять более одной обыкновенной акции, но обычно это соотношение один к одному.
Иностранные компании, которые предлагают акции на американских биржах в качестве ADS, получают преимущество более широкой базы инвесторов, что может снизить стоимость будущего капитала.
(Чтобы узнать больше об этой теме, прочитайте наш учебник по основам ADR и что такое депозитарные расписки?)
