Что такое дисконтированный срок окупаемости?
Дисконтированный срок окупаемости - это процедура составления бюджета капитала, используемая для определения прибыльности проекта. Дисконтированный период окупаемости дает количество лет, необходимое для безубыточности от первоначальных расходов, путем дисконтирования будущих денежных потоков и признания временной стоимости денег. Метрика используется для оценки осуществимости и прибыльности данного проекта.
Более упрощенная формула срока окупаемости , которая просто делит общие денежные затраты на проект на среднегодовые денежные потоки, не дает столь же точного ответа на вопрос о том, стоит ли брать на себя проект, потому что она предполагает только один, авансовые инвестиции, и не влияет на стоимость денег во времени.
Дисконтированный срок окупаемости
Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости
Чтобы начать, периодические денежные потоки проекта должны быть оценены и показаны по периодам в таблице или электронной таблице. Эти денежные потоки затем уменьшаются на их коэффициент текущей стоимости для отражения процесса дисконтирования. Это можно сделать с помощью функции приведенной стоимости и таблицы в программе для работы с электронными таблицами.
Далее, если предположить, что проект начинается с большого оттока денежных средств или инвестиций для начала проекта, будущие дисконтированные притоки денежных средств взаимозачитываются с первоначальным оттоком инвестиций. Процесс дисконтированного периода окупаемости применяется к каждому дополнительному периоду притока денежных средств, чтобы найти точку, в которой притоки равны оттокам. На этом этапе первоначальная стоимость проекта была окуплена, а срок окупаемости уменьшен до нуля.
О чем говорит дисконтированный период окупаемости?
Общее правило, которое следует учитывать при использовании дисконтированного периода окупаемости, - это принимать проекты с периодом окупаемости, который меньше целевого периода. Компания может сравнить свою требуемую дату безубыточности для проекта с точкой, в которой проект станет безубыточным, согласно дисконтированным денежным потокам, использованным в анализе дисконтированного периода окупаемости, чтобы одобрить или отклонить проект.
Ключевые вынос
- DPP используется в рамках составления бюджета капиталовложений для определения того, какие проекты взять на себя, и предлагает более точный результат, чем стандартный период окупаемости, поскольку он учитывает временную стоимость денег. Формула дисконтированного периода окупаемости показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции, основанные на наблюдении текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков проекта.
Пример использования дисконтированного периода окупаемости
Предположим, что у компании А есть проект, требующий первоначальных денежных затрат в размере 3000 долларов США. Ожидается, что проект будет возвращать 1000 долларов каждый период в течение следующих пяти периодов, и соответствующая ставка дисконтирования составляет 4%. Расчет дисконтированного периода окупаемости начинается с - 3000 долл. США в начальном периоде. Первый период будет иметь денежный приток + 1000 долларов.
Используя расчет дисконта текущей стоимости, эта цифра составляет 1000 долл. США / 1, 04 = 961, 54 долл. США. Таким образом, после первого периода проекту по-прежнему требуется 3000 долл. США - 961, 54 долл. США = 2 038, 46 долл. США для обеспечения безубыточности. После того, как дисконтированные денежные потоки в размере 1000 долл. США (/ 1, 04) 2 = 924, 56 долл. США во втором периоде и 1000 долл. США / (1, 04) 3 = 889, 00 долл. США в третьем периоде, чистое сальдо проекта составит 3000 долл. США ((961, 54 долл. США + 924, 56 долл. США + 889, 00 долл. США) = 224, 90 долл. США.
Таким образом, после получения четвертого платежа, который обесценен до 854, 80 долл. США, положительное сальдо проекта составит 629, 90 долл. США. Таким образом, дисконтированный период окупаемости иногда составляет четвертый период.
Разница между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости
Период окупаемости - это период времени, в течение которого проект безубыточен в денежных сборах с использованием номинальных долларов. В качестве альтернативы, дисконтированный период окупаемости отражает количество времени, необходимое для безубыточности в проекте, основываясь не только на том, какие денежные потоки происходят, но когда они происходят и на преобладающей ставке доходности на рынке.
Эти два расчета, хотя и схожи, могут не дать один и тот же результат из-за дисконтирования денежных потоков. Например, проекты с более высокими денежными потоками в конце срока их действия будут подвергаться большему дисконтированию из-за сложного процента. По этой причине период окупаемости может возвращать положительную цифру, а дисконтированный период окупаемости - отрицательную.
