Что такое прямой претендент
Прямой покупатель - это лицо, которое покупает казначейские ценные бумаги на аукционе за собственный счет, а не от имени другой стороны.
BREAKING DOWN Прямая заявка
К прямым участникам торгов относятся первичные, неосновные, хедж-фонды, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды, страховщики, банки, правительства и частные лица.
Каждый казначейский вексель США, банкнота, облигация, банкнота с плавающей ставкой (FRN) или казначейская облигация с защитой от инфляции (TIPS) продаются на открытом аукционе. Казначейство разрешило проводить прямые торги ценными бумагами как на конкурентной, так и на неконкурентной основе, поскольку аукционы впервые начали использоваться. Конкурсные заявки требуют, чтобы непосредственный покупатель указал желаемый доход, при этом количество ценных бумаг, выигранных на аукционе, зависит от самой высокой ставки дисконтирования. Неконкурентная заявка не требует от заявителя указать желаемый возврат. Казначейство принимает все неконкурентные заявки, а затем конкурентные заявки в порядке увеличения доходности.
После окончания аукциона Казначейство объявляет сумму ценных бумаг в долларах, приобретенных первичными и другими прямыми участниками, а также косвенными участниками. Эта информация включает сумму, купленную каждой группой. Всем успешным участникам конкурса присуждаются ценные бумаги по той же цене, то есть той цене, которая соответствует наивысшей ставке, доходности или марже дисконта из принятых конкурсных заявок.
Первичные дилеры покупают долги непосредственно в Казначействе и перепродают их своим клиентам по заранее определенной цене. В течение многих лет первичные дилеры составляли большую часть участия в аукционах, но их доминирование снижалось. Их доля в казначейских закупках снизилась с 68% в 2007 году до 33% в 2012 году и продолжает сокращаться.
Требования и ограничения прямого участника торгов
Чтобы принять участие в акции Казначейства, юридическое или физическое лицо должно просто подать тендер с заявкой на обеспечение, которое они хотели бы приобрести. В 2008 году минимальный объем торгов был снижен с 1000 до 100 долларов США для всех рыночных ценных бумаг. Участники могут делать ставки неконкурентно или конкурентно, но не обоими способами на одном аукционе.
Казначейство разрешало прямые торги, пока оно проводило аукционы по обеспечению безопасности. Любое юридическое или физическое лицо может подать заявку напрямую, если юридическое или физическое лицо приняло все необходимые меры для доступа к Автоматизированным системам обработки аукционов казначейства (TAAPS) и приняло надлежащие меры для доставки и оплаты вознаграждений аукциона.
Если организации перейдут от торгов через первичных дилеров, называемых косвенными, к самим заявкам, другим первичным дилерам будет сложнее измерить уровень заинтересованности в аукционах по ценным бумагам.
Банки, выступающие в качестве первичных дилеров, были названы в судебном иске 2017 года, утверждая, что они сговорились обмениваться информацией о заказах клиентов, чтобы подтасовать аукционы казначейства в их пользу.
