Значение риска (VaR) использует как уровень достоверности, так и доверительный интервал. Менеджер по рискам использует VaR для мониторинга и контроля уровней риска в инвестиционном портфеле компании. VaR - это статистическая метрика, измеряющая величину максимальной потенциальной потери в течение определенного периода с определенной степенью достоверности. VaR указывает, что убытки компании не превысят определенную сумму в долларах за определенный период с определенным процентом уверенности.
Уровень достоверности определяет, насколько уверенным может быть менеджер риска при расчете VaR. Уровень достоверности выражается в процентах и указывает, как часто VaR попадает в доверительный интервал. Если менеджер риска имеет уровень достоверности 95%, это означает, что он может быть уверен на 95%, что VaR попадет в доверительный интервал. Например, предположим, что риск-менеджер определяет 5% однодневного VaR как 1 миллион долларов. Это означает, что он имеет уровень уверенности 95%, что худшая ежедневная потеря не превысит 1 миллион долларов.
И наоборот, доверительный интервал является статистической мерой, которая выдает оценочный диапазон значений, который может включать неизвестный параметр совокупности. Например, предположим, что риск-менеджер измеряет доверительный интервал инвестиционного портфеля. Он считает, что на конечных точках это будет 2 миллиона долларов и 10 миллионов долларов.
Соединяя доверительный интервал и уровень достоверности, менеджер риска может рассчитать величину риска. Уровень достоверности оценки VaR - это квантиль, который менеджер по рискам использует для расчета VaR. Это, однако, не следует путать с доверительным интервалом. Доверительный интервал - это интервал с вероятностью включения оценки VaR.
Например, предположим, что риск-менеджер оценивает VaR двух разных инвестиционных портфелей. Первый портфель имеет однодневную стоимость с риском 11 миллионов долларов США и доверительный интервал от 6 до 17 миллионов долларов США, тогда как второй портфель имеет однодневный VaR 5 миллионов долларов США с доверительным интервалом от 3 миллионов долларов США до 7 миллионов долларов США. Первый портфель имеет доверительный интервал 95%, а второй портфель имеет доверительный интервал 99%. Первый портфель является более рискованным и имеет более высокий уровень неопределенности, потому что доверительный интервал и VaR намного больше.
Доверительный интервал первого портфеля включает VaR в 11 миллионов долларов в 95% случаев. С другой стороны, доверительный интервал для второго портфеля включает VaR в размере 5 миллионов долларов в 99% случаев.
