Что такое значение времени?
В торговле опционами временная стоимость относится к части премии опциона, которая относится к количеству времени, оставшегося до истечения срока действия опционного контракта. Премия любого опциона состоит из двух компонентов: его внутренней стоимости и его временной стоимости. Общая премия опциона равна внутренней стоимости плюс временная стоимость опциона.
Значение времени также известно как внешнее значение.
Основы стоимости времени
Цена (или стоимость) опциона - это сумма денег, известная как премия. Покупатель опциона выплачивает эту премию продавцу опциона в обмен на право, предоставленное опционом: выбор использовать опцион на покупку или продажу актива или позволить ему истечь бесполезно.
Внутренняя стоимость - это разница между ценой базового актива (например, акции или товара или любого другого предмета, по которому выдается опцион) и ценой исполнения опциона. Внутренняя стоимость опциона колл (право, но не обязательство купить актив) равна базовой цене за вычетом цены исполнения; внутренняя стоимость опциона пут (право продажи актива) равна цене исполнения за вычетом базовой цены. Таким образом, временная стоимость опциона равна его премии (стоимость опциона) минус его внутренняя стоимость (разница между ценой исполнения и ценой базового актива).
В качестве уравнения значение времени может быть выражено как:
- Опционная премия - внутренняя стоимость = временная стоимость
Или, другими словами: сумма премии, которая превышает внутреннюю стоимость опциона, называется его временной стоимостью. Например, если цена на акции Alphabet Inc. (GOOG) составляет 1044 долл. США за акцию, а опцион «Алфавит Inc.» стоимостью 950 долл. США продается по цене 97 долл. США, то внутренняя стоимость опциона составляет 94 долл. США (1 044–950 долл. США), а временная стоимость - 3 долл. США. ($ 97 - $ 94).
Ключевые вынос
- Значение времени - это один из двух ключевых компонентов, которые составляют премию или цену опциона. В качестве уравнения значение времени выражается как Опционная премия - Внутренняя стоимость = Временная стоимость. Как правило, чем больше времени остается до истечения срока действия параметра, тем больше значение параметра.
Значение времени значение
Как правило, чем больше времени остается до истечения срока действия, тем больше значение параметра. Обоснование простое: инвесторы готовы платить более высокую премию за большее время, так как контракт будет дольше становиться прибыльным из-за благоприятного движения базового актива. И наоборот, чем меньше времени остается на опционе, тем меньше премиальных инвесторов готовы платить, потому что вероятность того, что опцион может получить доход, уменьшается.
В целом, опцион теряет одну треть своего временного значения в течение первой половины своего срока службы, а оставшиеся две трети своего временного значения - во второй половине своего срока. Значение времени уменьшается со временем с ускорением, явление, известное как затухание времени или затухание времени.
Наряду с обратным отсчетом до истечения, другой фактор может влиять на временную стоимость опциона - подразумеваемую волатильность или сумму, на которую базовый актив может измениться за указанный период времени. Если подразумеваемая волатильность увеличивается, значение времени также будет расти. Например, если инвестор приобретает опцион колл с годовой подразумеваемой волатильностью 30 процентов, а подразумеваемая волатильность возрастает до 45 процентов на следующий день, значение времени опциона будет увеличиваться. Инвесторы посчитают, что драматические шаги являются хорошим предзнаменованием для их шансов для актива двигаться своим путем.
Независимо от того, что влияет, значение времени опциона в конечном итоге уменьшается до нуля в день его истечения.
