Что такое доставка в сравнении с оплатой (DVP)?
Поставка против платежа (DVP) - это метод расчета в отрасли ценных бумаг, который гарантирует, что перевод ценных бумаг происходит только после того, как платеж был сделан. DVP предусматривает, что денежная оплата покупателя за ценные бумаги должна быть произведена до или одновременно с доставкой ценной бумаги.
Доставка против оплаты - это процесс расчета с точки зрения покупателя; с точки зрения продавца, эта система расчетов называется получение против платежа (RVP). Требования DVP / RVP возникли после того, как учреждениям было запрещено платить деньги за ценные бумаги до того, как ценные бумаги содержались в оборотной форме. DVP также известен как доставка без оплаты (DAP), доставка за наличный расчет (DAC) и наложенный платеж.
Доставка в сравнении с оплатой
Понимание доставки в сравнении с оплатой (DVP)
Система доставки в сравнении с системой оплаты гарантирует, что доставка произойдет только в случае оплаты. Система действует как связующее звено между системой перевода средств и системой перевода ценных бумаг. С оперативной точки зрения DVP - это сделка по продаже оборотных ценных бумаг (в обмен на оплату наличными), которую можно поручить расчетному агенту, используя тип сообщения SWIFT MT 543 (в стандарте ISO15022).
Использование таких стандартных типов сообщений предназначено для снижения риска при расчете финансовой транзакции и обеспечения автоматической обработки. В идеале право собственности на актив и оплата обмениваются одновременно. Это может быть возможно во многих случаях, например, в центральной депозитарной системе, такой как Депозитарная трастовая корпорация США.
Как работает доставка и оплата
Существенным источником кредитного риска при расчетах по ценным бумагам является основной риск, связанный с датой расчета. Идея, лежащая в основе системы RVP / DVP, заключается в том, что часть этого риска может быть удалена, если процедура расчета требует, чтобы доставка осуществлялась только в случае оплаты (другими словами, ценные бумаги не доставляются до обмена оплаты за ценные бумаги). Система помогает гарантировать, что платежи сопровождают поставки, тем самым снижая основной риск, ограничивая вероятность того, что поставки или платежи будут удерживаться в периоды стресса на финансовых рынках, и снижая риск ликвидности.
По закону учреждения обязаны требовать активы равной стоимости в обмен на доставку ценных бумаг. Доставка ценных бумаг обычно производится в банк покупателя, а оплата производится одновременно банковским переводом, чеком или прямым зачислением на счет.
Доставка против платежа (DVP) - это метод расчета, который требует, чтобы ценные бумаги доставлялись конкретному получателю только после осуществления платежа.
Особые соображения
После мирового падения цен на акции в октябре 1987 года центральные банки в Группе десяти работали над усилением процедур расчетов и устранением риска того, что поставка ценных бумаг может быть осуществлена без оплаты, или что платеж может быть осуществлен без доставки (известный как основной риск). Процедура DVP уменьшает или устраняет подверженность контрагентов этому основному риску.
Ключевые вынос
- Поставка против платежа - это процесс расчета по ценным бумагам, который требует, чтобы платеж производился либо до, либо одновременно с доставкой ценных бумаг. Этот процесс призван снизить риск того, что ценные бумаги могут быть доставлены без оплаты или что платежи могут быть выполнены без доставка ценных бумаг. Система доставки против платежа стала широко распространенной отраслевой практикой после обвала рынка в октябре 1987 года.
