Что такое смерть спиральный долг?
Долговая спираль смерти описывает тип конвертируемых облигаций, который вызывает создание постоянно растущего числа акций, что неизбежно ведет к резкому падению цены акций.
В целом, конвертируемый долг - это облигация, которая приносит проценты, но также может быть конвертирована в ряд акций. Это гибридная ценная бумага с некоторыми атрибутами как облигации, так и акции.
Тип облигации, которая может вызвать эффект спирали смерти, - конвертируемая облигация, которая может быть конвертирована в установленную долларовую стоимость, выплачиваемая акциями.
Понимание Долги Спирали Смерти
Как уже отмечалось, обычные конвертируемые облигации могут быть конвертированы в фиксированное количество акций. Однако тип облигации, называемый долговой спиралью смерти, конвертируется в фиксированную стоимость, выплачиваемую акциями.
Ключевые вынос
- Обычная конвертируемая облигация может быть конвертирована в определенное количество акций. Тип облигации, которая может вызвать эффект спирали смерти, преобразуется в установленное значение, подлежащее выплате в акциях. Чем больше конвертируется этот тип облигации, тем больше акций создан и тем ниже цена акции пойдет.
Поскольку цена акций существенно возрастает, инвесторы в обычные конвертируемые акции могут воспользоваться возможностью конвертировать свои облигации в быстрорастущие акции.
Однако снижение цены акций мотивирует владельца конвертируемых облигаций с фиксированной стоимостью. Они могут получить больше акций при конвертации. Но этот процесс по определению увеличивает количество акций на рынке, и это заставляет цены еще ниже.
Эффект смертельной спирали возникает, когда все больше владельцев конвертируемых облигаций с фиксированной стоимостью конвертируют свои облигации в акции по мере того, как их стоимость падает все ниже и ниже.
Компания, которая выпускает этот тип конвертируемых облигаций, вероятно, отчаянно нуждается в наличных, чтобы остаться на плаву.
Теоретически, эффект спирали смерти может продолжаться до тех пор, пока запас не достигнет или не достигнет нулевого значения.
Зачем создавать долг смерти спираль?
Этот тип облигации иногда выпускается компанией, которая остро нуждается в наличных деньгах. Компания, которая ищет финансирование по спирали смерти, вероятно, не имеет другого способа собрать деньги, чтобы выжить.
Важно отметить, что спирали смерти обычно позволяют покупателям конвертировать облигации в акции с фиксированным коэффициентом конверсии, при котором покупатель имеет большую премию. Например, облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов может иметь конвертируемую стоимость 1500 долларов. Это означает, что владелец облигации получит акции на сумму 1500 долларов за отказ от облигации на 1000 долларов.
Однако конверсия создает больше акций, что снижает цену акций. Это падение цены может привести к конвертации большего количества держателей облигаций, поскольку более низкая цена означает, что они получат больше акций.
Введите короткие продавцы
Кроме того, трейдеры открывают короткие позиции в ожидании того, что цена акций продолжит падать.
Каждое дополнительное преобразование будет вызывать новые падения цен по мере увеличения предложения акций, что приведет к повторению процесса по мере того, как цена акций будет снижаться.
Единственная надежда компании прервать спираль смерти - улучшить операционные результаты. Если он сможет эффективно инвестировать доходы от выпуска конвертируемых облигаций в свой основной бизнес, он может помешать коротким продавцам и даже потерпеть убытки.
