ОПРЕДЕЛЕНИЕ текущего купона
Текущий купон относится к ценной бумаге, которая торгуется ближе всего к ее номинальной стоимости, не превышая номинальной. Облигация имеет текущий купонный статус, если ее купон установлен приблизительно равным доходности облигаций к погашению (YTM) на момент выпуска.
BREAKING DOWN Текущий купон
Движение процентных ставок на рынках влияет на стоимость облигации. Когда процентные ставки увеличиваются, цена облигации падает, и наоборот. Независимо от направления движения процентных ставок в экономике ставки по облигациям обычно являются фиксированными. Эти фиксированные ставки называются ставками купонов, и они определяют процентный доход, который держатель облигаций будет периодически получать от своих инвестиций с фиксированным доходом. Если процентные ставки растут, новые выпуски будут иметь более высокую купонную ставку, чем существующие выпуски. Облигация с купоном, близким к доходности, предлагаемой в настоящее время для новых облигаций с аналогичным сроком погашения и кредитным риском, называется текущей купонной облигацией.
Текущая купонная облигация - это та, которая продается по цене, близкой к ее номинальной стоимости. Облигация имеет купон, который в пределах 0, 5% выше или ниже текущих рыночных ставок. Текущие купонные облигации, как правило, менее волатильны, чем другие облигации с более низкими купонами, потому что ставка купона ближе к рыночной ставке. Поскольку текущая купонная облигация менее волатильна, она также менее вероятна. Это подразумевало защиту вызова, а не явное предоставление вызова. Однако присущая ему стабильность также означает, что он не принесет столь же большой отдачи.
Текущий купон в основном используется для понимания спредов доходности ипотечных ценных бумаг (MBS), которые гарантированы спонсируемыми правительством США предприятиями Fannie Mae и Freddie Mac и правительственным агентством Ginnie Mae. Поскольку базовые ипотеки MBS имеют разные процентные ставки, разные MBS будут иметь разные купоны. На рынке MBS текущий купон определяется как закладная, подлежащая объявлению (TBA) любой эмиссии на текущий месяц поставки, торгующаяся ближе всего, но не превышая номинальную стоимость. Квалификация TBA означает, что пул закладных, которые будут обеспечивать безопасность, не был назначен, даже если контракт будет заключен. Синтетический 30-летний MBS с фиксированной процентной ставкой на рынке TBA является текущим купоном, используемым в качестве ориентира в отрасли для оценки и оценки ипотеки.
Чтобы определить, какое обеспечение является текущим купоном, необходимо знать номинальную стоимость ипотеки, которая представляет собой сумму непогашенных долга по базовым закладным. Текущий купон рассчитывается путем интерполяции самого высокого купона ниже номинала и самого низкого купона выше номинала с учетом дней задержки, связанных с ценными бумагами. В качестве альтернативы, он получается путем экстраполяции по нижнему купону выше номинала, если купон не торгуется ниже номинала. Например, ипотечные ценные бумаги TBA часто торгуются с процентными ставками с шагом 0, 5%. Таким образом, при условии номинальной стоимости 100, если 8% ипотечные ценные бумаги Fannie Mae торгуются по 99, 5, а ипотечные ценные бумаги Fannie Mae 8, 5% торгуются по 100, 75, 8-процентная безопасность Fannie Mae будет текущим купоном.
Принцип ипотечного анализа заключается в том, что чем выше купон по ипотечному кредиту по сравнению с текущим купоном, тем выше вероятность того, что обеспеченное ипотекой обеспечение будет досрочным. Ипотечные инвесторы проводят анализ относительной стоимости при расчете доходности и оценки MBS. Кроме того, текущий купон отражает состояние рынка ипотеки; таким образом, кредиторы и заемщики могут использовать его как показатель того, какой должна быть справедливая ставка для новых ипотечных кредитов.
