Поскольку 2018 год оказался гораздо более волатильным для инвесторов в акции, чем в последние годы, некоторые эксперты на улице рассматривают растущий объем потребительских и корпоративных долгов как серьезную угрозу для бычьего рынка.
По мнению Брэда Ламенсдорфа, менеджера советника Shares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), «огромный шторм» должен оказаться «неприятным» для быков рынка. За последние пять лет фонд Ranger Equity Bear управляющего хедж-фондами ежегодно терял почти 13%, что является отрицательным показателем положительной доходности S & P 500. (Более подробно см. Также: « Почему в 2018 году мог произойти крах фондового рынка в 1929 году ?»)
^ SPX данные по YCharts
«Сколько кредитов там заимствовано под портфели акций? Триллионы долларов », - написал Ламенсдорф в отчете, написанном в соавторстве с Джоном Дель Веккио, и как сообщает MarketWatch. «По мере роста процентных ставок и использования большего количества портфелей для финансирования покупки активов может возникнуть огромный шторм, если акции и облигации окажутся даже в незначительном падении».
Он рассматривает предстоящий переломный момент, похожий на пузырь dot.com 2000 года и пузырь жилья в 2008 году, который начнется уже в этом году, когда инвесторы продолжают увеличивать свои долги для финансирования своих фондовых портфелей. Когда определенный порог будет пройден, среда будет ужасной для продавцов, отметил аналитик, написав, что «потеря активов, когда все остальные испытывают боль, приводит к ужасным сделкам для продавца».
Авария будет «противнее» из-за высоких спекуляций
Он связал исторически высокий уровень кредитного баланса на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и тот факт, что инвесторы «жрут как свиньи на впадине» с аналогичным отрицательным кредитным балансом во время выхода из технологического пузыря в начале 2000-х годов., который он отметил, стал положительным после крушения. Аналогичным образом, отрицательное сальдо кредитного пузыря на рынке недвижимости перешло в самое большое положительное сальдо, которое рынок видел за десятилетия, когда рынок рухнул несколько лет спустя.
«Сейчас, когда фондовый рынок практически стал параболическим, инвесторы взяли на себя огромные суммы маржинального долга», - сказал он. «Когда эта маржинальная задолженность будет погашена, как это было на двух последних медвежьих рынках, она будет еще хуже, чем раньше, потому что в системе так много спекуляций… Боль приходит и неизбежна».
Крупнейшим инвесторам больше всего терять, больше всего выигрывать
Хотя ряд небольших неудач не сильно поколебал инвесторов, Ламенсдорф отметил, что «как варка лягушки в горшке, все складывается». Он добавил, что инвесторы с самыми большими портфелями, конечно, могут больше всего потерять, но и больше всего выиграть, учитывая, что «они могут бесстрастно ориентироваться на рынке и быть жадными, когда другие боятся».
В недавнем рассказе Марка Колаковски «Инвестопедия» от 6 апреля он рассказывает о том, как долги потребителей и компаний могут спровоцировать следующий крах рынка. Он процитировал интервью Баррона с основателем фирмы по экономическим исследованиям Макромавена Стефани Помбой. Она подчеркнула тот факт, что домохозяйства заимствуют колоссальные 0, 90 долл. США на каждый потраченный ими 1 долл. США по сравнению с 0, 40 долл. США четыре года назад при растущем уровне обслуживания долга домохозяйств до 75 млрд. Долл. США, что «устранит весь эффект от снижения налогов». " Между тем, сбережения домохозяйств упали ниже уровня пузырей до начала строительства жилья, растут издержки, с которыми сталкиваются потребители, и вырисовывается пенсионный дефицит в размере 4 триллионов долларов. (Для получения дополнительной информации см. Также: Что вызовет следующий крах фондового рынка. )
