Что такое валютный совет?
Валютный совет - это крайняя форма привязки обменного курса, при которой управление обменным курсом и предложение денег отнимаются у центрального банка страны, если таковой имеется.
Как работает валютный совет
При валютном совете управление обменным курсом и денежной массой передается органу денежно-кредитного регулирования, который принимает решения об оценке национальной валюты, в частности, следует ли привязать обменный курс местной валюты к иностранной валюте на равную сумму. из которых хранится в резервах. Часто этот валютный орган имеет четкие инструкции по обеспечению всех единиц национальной валюты, находящихся в обращении, иностранной валютой. Таким образом, валютный совет работает мало чем отличаясь от золотого стандарта.
Валютный совет - это орган денежно-кредитного регулирования, который принимает решения об оценке национальной валюты, в частности, следует ли привязать обменный курс местной валюты к иностранной валюте.
Затем валютный совет допускает неограниченный обмен местной привязанной валюты на иностранную валюту. В отличие от обычного центрального банка, который может печатать деньги по своему усмотрению, валютный совет выпускает внутреннюю валюту, вводя дополнительные единицы в обращение только тогда, когда у него есть валютные курсы для ее поддержки. Валютный совет может зарабатывать только проценты, полученные на самих иностранных резервах, поэтому эти ставки, как правило, имитируют преобладающие курсы в иностранной валюте.
Валютные Советы против Центральных банков
Как и в большинстве развитых стран мира, в США нет валютного совета. В США Федеральный резерв является настоящим центральным банком, который действует в качестве кредитора последней инстанции, участвуя в форвардных контрактах и торгуя казначейскими ценными бумагами на открытом рынке. Обменный курс может колебаться и определяется рыночными силами, а также монетарной политикой ФРС.
Напротив, валютные советы довольно ограничены в своих силах. Они по существу содержат требуемый процент привязанной валюты, которая была ранее обязательна, и обменивают местную валюту на привязанную (или якорную) валюту, которая обычно является долларом США или евро.
В отличие от стран с центральными банками, в странах с валютными советами процентные ставки будут корректироваться автоматически. Согласно «Азбуке валютного управления» , опубликованной « The Economist», когда инвесторы переключаются с национальной валюты на валюту, к которой она привязана, предложение в национальной валюте сокращается, повышая процентные ставки, пока инвесторы не сочтут привлекательным держать национальную валюту.
Плюсы и минусы валютных советов
Режимы валютного совета используются для их относительной стабильности и основанного на правилах характера. Валютные советы предлагают стабильные курсы валют, способствуя торговле и инвестициям. Их дисциплина ограничивает действия правительства. Расточительные или безответственные правительства не могут просто напечатать непомерные суммы денег для покрытия дефицита.
У валютных советов есть свои минусы. В системах с фиксированным обменным курсом валютные советы не позволяют правительству устанавливать свои процентные ставки. Это означает, что процентные ставки устанавливаются регулирующим органом, который контролирует валюту, к которой привязана местная валюта.
Это также означает, что в случаях, когда внутренняя инфляция выше, чем инфляция в иностранной стране валюты, к которой привязана национальная валюта, валюта страны с валютным управлением находится под угрозой массовой переоценки, что может сделать ее неконкурентоспособной. Кроме того, если инвесторы быстро и массово разгрузят свою местную валюту, процентные ставки могут быстро возрасти, что поставит под угрозу способность банков поддерживать надлежащие, законные уровни ликвидности. Это опасно для стран с молодой банковской индустрией.
Наконец, в отличие от центральных банков, валютные советы не могут выступать в качестве кредитора последней инстанции. Это означает, что в случае, скажем, банковской паники, валютный совет не мог предоставить банку значимые деньги.
