Что такое эффект вытеснения?
Эффект вытеснения - экономическая теория, утверждающая, что рост расходов государственного сектора сокращает или даже устраняет расходы частного сектора.
Эффект вытеснения
Ключевые вынос
- Эффект вытеснения предполагает, что рост расходов государственного сектора ведет к сокращению расходов частного сектора. Существуют три основные причины возникновения эффекта вытеснения: экономика, социальное обеспечение и инфраструктура. С другой стороны, вытеснение предполагает, что государственные займы могут реально увеличить спрос путем создания рабочих мест, стимулируя тем самым частные расходы.
Как работает эффект вытеснения
Одна из наиболее распространенных форм вытеснения имеет место, когда большое правительство, такое как правительство США, увеличивает свои заимствования. Масштаб этого заимствования может привести к значительному росту реальной процентной ставки, что в свою очередь приведет к поглощению кредитного потенциала экономики и отпугнет предприятия от капиталовложений.
Поскольку фирмы часто финансируют такие проекты частично или полностью за счет финансирования, им теперь не рекомендуется это делать, поскольку возросла альтернативная стоимость заимствования денег, что делает традиционно прибыльные проекты финансируемыми за счет непомерных затрат на кредиты.
Эффект вытеснения обсуждался в течение более ста лет в различных формах. В течение большей части этого времени люди считали, что капитал ограничен и ограничен отдельными странами, что в значительной степени имело место из-за более низких объемов международной торговли по сравнению с сегодняшним днем. В этом контексте повышение налогообложения для проектов общественных работ и государственных расходов может быть напрямую связано с сокращением возможностей для частных расходов в рамках данной страны, поскольку было доступно меньше денег.
С другой стороны, макроэкономические теории, такие как чартализм и посткейнсианство, утверждают, что в современной экономике, работающей значительно ниже своих возможностей, государственные займы могут фактически увеличить спрос путем создания рабочих мест, что также стимулирует частные расходы. Этот процесс часто называют «притиркой». Эта теория приобрела некоторую популярность среди экономистов в последние годы после того, как было отмечено, что во время Великой рецессии огромные расходы федерального правительства на облигации и другие ценные бумаги фактически оказали влияние на снижение процентных ставок.
Крупные правительства, такие как США, увеличение заимствований является наиболее распространенной формой вытеснения, что приводит к повышению процентных ставок.
Типы вытеснения
экономики
Сокращение капитальных расходов может частично компенсировать выгоды, получаемые в результате государственных заимствований, например, от экономических стимулов, хотя это вероятно только тогда, когда экономика работает на полную мощность. В этом отношении, правительственный стимул теоретически более эффективен, когда экономика находится ниже возможностей.
Однако в этом случае может произойти экономический спад, который сократит доходы, которые правительство собирает за счет налогов, и побуждает его занимать еще больше денег, что теоретически может привести к порочному циклу заимствования и вытеснения.
Социальное обеспечение
Вытеснение также может иметь место из-за социального обеспечения, хотя и косвенно. Когда правительства повышают налоги с целью введения или расширения программ социального обеспечения, физическим и юридическим лицам предоставляется меньший дискреционный доход, что может уменьшить благотворительные взносы. В этом отношении расходы государственного сектора на социальное обеспечение могут сократить частную помощь, выделяемую на социальное обеспечение, компенсируя расходы правительства на те же причины.
Аналогичным образом, создание или расширение программ государственного медицинского страхования, таких как Medicaid, может побудить те, которые покрываются частным страхованием, перейти к государственному выбору. Частным медицинским страховым компаниям, у которых осталось меньше клиентов и меньший пул рисков, возможно, придется повысить страховые взносы, что приведет к дальнейшему сокращению частного покрытия.
инфраструктура
Другая форма вытеснения может возникнуть из-за финансируемых правительством проектов по развитию инфраструктуры, которые могут препятствовать частному предпринимательству иметь место в той же области рынка, делая его нежелательным или даже убыточным. Это часто происходит с мостами и другими дорогами, поскольку финансируемая государством разработка препятствует компаниям строить платные дороги или участвовать в других подобных проектах.
Пример эффекта вытеснения
Предположим, что фирма планировала капитальный проект с предполагаемой стоимостью 5 миллионов долларов США и доходностью 6 миллионов долларов США, предполагая, что процентная ставка по ее кредитам останется 3%. Фирма предполагает заработать 1 миллион долларов чистой прибыли. Однако из-за неустойчивого состояния экономики правительство объявляет о пакете стимулов, который поможет нуждающимся предприятиям, но также повысит процентную ставку по новым кредитам фирмы до 4%.
Поскольку процентная ставка, которую фирма учитывала в своем бухгалтерском учете, увеличилась на 33, 3%, ее модель прибыли резко меняется, и, по оценкам компании, ей потребуется потратить 5, 75 млн долларов на проект, чтобы получить те же 6 млн долларов прибыли. Его прогнозируемая прибыль теперь упала на 75% до 250 000 долларов, поэтому компания решает, что было бы лучше найти другие варианты.
