Определение розовых листов

Что такое розовые листы?

Розовые листы относятся к списку услуг для акций, которые продаются без рецепта (OTC). Списки розового листа - это компании, которые не котируются на таких крупных биржах, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Nasdaq. Акции, перечисленные на розовом листе, обычно представляют собой мелкие акции, которые продаются менее чем за пять долларов за акцию. Pink Sheets также является частной компанией, которая работает с брокерами-дилерами для продажи акций внебиржевых акций, которые они представляют.

Торговля ценными бумагами розового цвета считается спекулятивной.

Ключевые вынос

• Розовые листы означают службу листинга для акций, которые торгуются без рецепта (OTC). Листовые списки - это компании, которые не котируются на крупных биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа или NYSE. Розовые листовые акции, как правило, представляют собой небольшие копейки, которые торгуются менее чем за пять долларов за акцию. Есть несколько рисков, связанных с торговлей акциями розового листа, которые включают в себя меньший надзор со стороны регулирующих органов и недостаток ликвидности.

Розовые листы

Понимание розовых листов

Исторически розовые листы получают свое название от цвета бумаги, на которой были опубликованы котировки цен на акции. Сегодня торги уже не бумажные, а электронные котировки. Тем не менее, название по-прежнему относится к внебиржевым акциям как к розовым листам.

Не все компании котируются на первичных биржах по разным причинам. Внебиржевой (OTC) относится к процессу торговли ценными бумагами незарегистрированных компаний. Эти инвестиции торгуются через брокерско-дилерскую сеть, а не через централизованную биржу, такую ​​как Nasdaq и NYSE.

Торговля ценными бумагами розового цвета на внебиржевой доске объявлений (OTCBB). OTCBB - это электронная система, которая отображает внебиржевые ценные бумаги с котировками в реальном времени и объемной информацией. Акции, перечисленные в OTCBB, имеют суффикс «OB» и должны подавать финансовую отчетность в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Эти акции, торгуемые на платформе розового листа, имеют суффикс «PK» и не требуют от SEC предоставления финансовой информации и по этой причине рассматриваются как ценные бумаги с более высоким риском.

OTCBB против розовых листов

Существуют две основные платформы для листинга внебиржевых ценных бумаг. Первый - это OTCBB, а второй - платформа из розовых листов. Nasdaq управляет OTCBB, который выступает в качестве котировального сервиса для внебиржевых продаж. Акции далее делятся между платформами OTCQX и OTCQB. Pink Sheets - это частная листинговая компания для внебиржевых ценных бумаг.

OTCBB листинги

Ограничения для входа на внебиржевые рынки ограничены. OTC-Link не накладывает никаких ограничений на ценные бумаги, которые могут быть перечислены, и OTCBB требует только, чтобы обновленные финансовые отчеты были надлежащим образом представлены в SEC, банковские регуляторы или страховые регуляторы. Эти внебиржевые рынки дают брокерам и дилерам механизм для составления списка текущих торгов и определения цен для совершения сделок.

Внебиржевые акции часто считаются ценными бумагами, которые слишком малы по размеру, чтобы их можно было разместить на более крупной бирже, и теми, которые перешли с традиционных бирж. Кроме того, эти акции могут не соответствовать требованиям для вступления в биржу. Кроме того, многие компании считают стоимость листинга на NYSE в размере 500 000 долларов США - до 75 000 долларов США для листинга Nasdaq - финансовым барьером.

В результате внебиржевые списки могут состоять из компаний всех размеров. Некоторые крупные иностранные компании, в том числе Nestle SA и Bayer AG, торгуют через внебиржевую платформу. Облигации и деривативы также находятся на внебиржевом рынке.

Пенни акция относится к акции небольшой компании, которая торгуется менее чем за пять долларов за акцию. Хотя некоторые акции пенни торгуются на крупных биржах, таких как NYSE, большинство акций пенни торгуются через внебиржевые или без рецепта через листы розового листа или внебиржевой доски объявлений (OTCBB).

Листы розового листа

Листовые листы розового цвета обычно состоят из акций даже небольших компаний, которые называются акциями пенни. Этим компаниям не нужно подавать необходимую документацию в SEC. Для внесения в список на Розовых листах компания должна подать Форму 211, которая включает в себя некоторую финансовую информацию, в Отдел по безрецептурному соблюдению. Компании не обязаны делать свою финансовую ситуацию прозрачной для инвесторов или брокеров-дилеров, которые продают свои продукты.

Эти компании даже меньше, чем те, которые перечислены в OTCBB. Розовые листовые копейки могут торговаться нечасто, что приводит к нехватке ликвидности. Из-за низкой ликвидности инвесторам может быть трудно найти точную цену, и им может быть трудно покупать или продавать, когда они хотят заключить сделку.

Из-за недостатка ликвидности брокеры устанавливают широкие спрэды между спросом и предложением или ценовые котировки между стороной продажи и стороной покупки. Пенни акции обычно считаются спекулятивными, то есть инвесторы могут потерять значительную сумму или все свои инвестиции.

В этих случаях инвесторы могут не располагать достаточной информацией, необходимой для принятия обоснованных инвестиционных решений. Кроме того, финансовое положение компании может быть нестабильным. Некоторые акции пенни, включая акции розового листа, могут быть не более чем мошенническими подставными компаниями или компаниями, которые почти неплатежеспособны.

SEC Регулирование Запасов Пенни

Из-за их высокой спекулятивной природы, существует множество ограничений, норм и требований SEC, регулирующих то, как брокеры торгуют акциями с копейками. Большинство из этих требований ориентированы на защиту потребителей и образование.

Пенни акции часто несут больший риск, чем обычные акции. Обычно акции оказываются на розовых листах из-за несоответствия требованиям SEC для листинга на более крупных фондовых биржах, таких как отсутствие финансовой информации или падение цены их акций ниже одного доллара.

Плюсы и минусы розовых листов

Розничные листы предлагают многим небольшим компаниям возможность привлечь капитал путем продажи акций населению. Эти небольшие фирмы продают свои акции по относительно низкой цене, что позволяет любому инвестору позволить себе долю в акции и, возможно, получить значительную прибыль. Поскольку они не взимают высокие листинговые сборы крупных бирж, операционные издержки розового листа обычно ниже.

Розовые листовые запасы подвержены мошенничеству и манипулированию ценами из-за отсутствия финансовой информации, необходимой для внесения в список. Многие компании могут оказаться подставными компаниями без активного бизнеса или активов. Эти акции торгуются тонко и нечасто, затрудняя покупку или продажу, когда инвестор хочет. Меньшее регулирование ведет к снижению доступности публичной информации, возможности устаревшей информации и возможности мошенничества.

Pros

• Розовые листы предоставляют небольшим компаниям доступ к капитальному финансированию через публичные продажи акций.

• Низкие цены на акции могут оставить место для широкой оценки акций в случае успеха компании.

• Затраты на торговые транзакции меньше, так как компании не платят дорогостоящие биржевые сборы.

Cons

• Меньшее количество правил и требований может привести к устаревшей или неправильной информации, предоставленной инвестору.

• Розовые листовые бумаги слабо торгуются, затрудняя инвестору покупку или продажу акций.

• Листинг на розовом листе подвержен мошенничеству и список подставных компаний.

Реальные примеры ценных бумаг розового листа

OTC Markets Group управляет финансовыми рынками OTCQX через "otcmarkets.com" и составляет список наиболее активно торгуемых компаний.

В тот или иной день общий объем доллара может превысить 1, 2 миллиарда долларов, при этом более 6 миллиардов человек торгуют акциями. Компании, перечисленные на розовых листах, включают в себя:

• Tencent Holdings LTD (TCEHY), китайская мультимедийная компания Nestle SA (NSRGY), гигант по производству продуктов питания и напитков Bayer AG (BAYRY), компания по здравоохранению

Крупные компании, такие как Tencent Holdings, имеют значительно больший объем торгов, чем мелкие, что делает крупные компании более ликвидными и более удобными для торговли. Например, 22 марта 2019 года Tencent Holdings продал 4, 2 миллиона акций, в то время как небольшая компания розового листа под названием Pacific Software (PFSF) торговала только 200 акциями в тот же день с дневным ценовым диапазоном всего 20 центов.