Что такое страхование по умолчанию
Страхование кредитного дефолта - это финансовое соглашение - обычно кредитный дериватив, такой как кредитный дефолтный своп, своп общей доходности или облигация с привязкой к кредиту, - для снижения риска убытков от дефолта заемщика или эмитента облигаций.
BREAKING DOWN Страхование кредитного дефолта
Страхование дефолта по кредиту позволяет передавать кредитный риск без передачи базового актива. Самым распространенным видом страхования по умолчанию является кредитный дефолтный своп. Кредитные дефолтные свопы переносят только кредитный риск; они не переносят процентный риск. Совокупный возврат свопов переносит как кредитный, так и процентный риск
Кредитный дефолтный своп как страхование кредитного дефолта
Кредитный дефолтный своп (CDS) по сути является страховкой от неплатежей. Посредством CDS покупатель может уменьшить риск своих инвестиций, переместив весь или часть этого риска на страховую компанию или другого продавца CDS в обмен на периодическую плату. Таким образом, покупатель кредитного дефолтного свопа получает кредитную защиту, тогда как продавец свопа гарантирует кредитоспособность долгового обеспечения. Например, покупатель кредитного свопа по умолчанию будет иметь право на номинальную стоимость контракта от продавца свопа в случае дефолта эмитента по платежам.
Если эмитент долга не делает дефолта и все идет хорошо, покупатель CDS в конечном итоге потеряет немного денег, но покупатель потеряет гораздо большую долю своих инвестиций, если эмитент не выполнит своих обязательств, и они не купили CDS. Таким образом, чем больше владелец ценной бумаги думает, что ее эмитент, вероятно, не выполнит своих обязательств, тем более желательным будет CDS и тем больше будет стоить премия.
Кредитные дефолтные свопы существуют с 1994 года. CDS публично не торгуются, и о них не требуется сообщать государственному органу. Данные CDS могут использоваться финансовыми профессионалами, регулирующими органами и СМИ для мониторинга того, как рынок рассматривает кредитный риск любого субъекта, на котором имеется CDS, который можно сравнить с тем, что предоставляют агентства кредитных рейтингов, включая Moody's Investor Service и Standard. И бедных.
Большинство CDS документированы с использованием стандартных форм, разработанных Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA), хотя существует много вариантов. В дополнение к базовым свопам с одним именем существуют свопы по умолчанию в корзинах (BDS), индексные CDS, накопительные CDS (также называемые кредитными нотами), а также кредитные дефолтные свопы (LCDS). В дополнение к корпорациям и правительствам референтная организация может включать специализированный механизм выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами.
