Что такое купон?
Купон или купонный платеж - это годовая процентная ставка, выплачиваемая по облигации, выраженная в процентах от номинальной стоимости и выплачиваемая с даты выпуска до погашения. Купоны обычно упоминаются в терминах ставки купона (сумма купонов, выплаченных за год, деленная на номинальную стоимость рассматриваемой облигации).
Это также упоминается как "ставка купона", "ставка процента купона" и "номинальная доходность".
Купон
Понимание купонов
Например, облигация в 1000 долларов с купоном 7% платит 70 долларов в год. Как правило, эти процентные выплаты будут проводиться раз в полгода, то есть инвестор будет получать 35 долларов два раза в год.
Поскольку облигации могут быть проданы до их погашения, что приводит к колебаниям их рыночной стоимости, текущая доходность (часто называемая просто доходностью) обычно будет отличаться от купона облигации или номинальной доходности. Например, при выпуске облигация стоимостью 1000 долларов, описанная выше, дает 7%; то есть его текущая и номинальная доходность составляют 7%. Если впоследствии облигация торгуется за 900 долларов, текущая доходность возрастает до 7, 8% (70 ÷ 900 долларов). Однако ставка купона не меняется, поскольку она зависит от годовых выплат и номинальной стоимости, которые являются постоянными.
Ставка купона или номинальная доходность = годовые выплаты ÷ номинальная стоимость облигации
Текущая доходность = ежегодные выплаты ÷ рыночная стоимость облигации
Текущая доходность используется для расчета других показателей, таких как доходность к погашению и доходность к худшему.
Ключевые вынос
- Выплата купона относится к годовому проценту, выплачиваемому по облигации между датой ее выпуска и датой погашения. Ставка купона определяется путем сложения суммы всех купонов, выплачиваемых за год, с последующим делением этой суммы на номинальную стоимость облигации.
Купонные облигации
Термин «купон» первоначально относится к фактическим отрывным купонам, прикрепленным к сертификатам облигаций. Облигации с купонами, известные как купонные облигации или облигации на предъявителя, не зарегистрированы, что означает, что владение ими является собственностью. Чтобы получить процентный платеж, инвестор должен предъявить физический купон.
Облигации на предъявителя были когда-то распространены. Хотя они все еще существуют, они потеряли популярность по двум причинам. Во-первых, инвестор, чья облигация потеряна, украдена или повреждена, функционально не имеет возможности обратиться за помощью или надеждой на возвращение своих инвестиций. Во-вторых, анонимность облигаций на предъявителя оказалась привлекательной для отмывателей денег. Закон США от 1982 года значительно сократил использование облигаций на предъявителя, и все выпущенные казначейством облигации на предъявителя в настоящее время имеют срок погашения.
Сегодня подавляющее большинство инвесторов и эмитентов предпочитают вести электронные записи о владении облигациями. Тем не менее, термин «купон» сохранился, чтобы описать номинальную доходность облигации.
