Группа технологических акций FAANG возглавила рынок в 2017 году, но ряд ведущих рыночных стратегов предсказал, что они потеряют свою долю в 2018 году, в основном на основе того, что многие инвесторы считают своей растянутой оценкой. До сих пор эти эксперты оказались очень не правы.
Простое среднее значение годового прироста для акций FAANG до 26 февраля составило 20, 5%, в то время как индекс S & P 500 (SPX) вырос на 4, 0%. В 2017 году соответствующие показатели составили 49, 2% и 19, 4%. Таким образом, соотношение прибыли между средними акциями FAANG и более широким рынком выросло с 2, 5 раз в 2017 году до 5, 1 раза в этом году.
Большие выгоды для ФААНГОВ
Для акций FAANG их соответствующие прибыли за весь 2017 год и с 2018 года по состоянию на 26 февраля следующие:
- Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69% Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74% Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40% Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42% Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%
Акции FAANG являются крупными драйверами взвешенного по капитализации S & P 500, учитывая их огромные рыночные оценки. Apple, родительская компания Google Alphabet и Amazon входят в тройку лидеров S & P 500 по рыночной капитализации, в то время как Facebook находится на 5-м месте, а Netflix - 41-е место, согласно CNBC.
Данные NFLX по YCharts
Большие Надежды
Сектор технологий продолжает оставаться особенно дорогой нишей на этом дорогом рынке, и некоторые из FAANG находятся в стратосфере оценки. Согласно данным CNBC, форвардное соотношение цена / прибыль по S & P 500 составляет 20, 6 раз прогнозируемой прибыли, в то время как для технологического сектора - 28, 9 раза. Facebook - в 25, 5 раз, Amazon - в 184, 3 раза, Netflix - в 107, 4 раза, алфавит - в 27, 6 раза. Придерживаясь своей исторической скидки, Apple является единственным FAANG с PE ниже рынка, в 14, 6 раза.
Эти коэффициенты PE обычно отражают оптимистичные ожидания инвесторов относительно будущего роста. Учитывая тяжелый вес этих акций в S & P 500 и других ключевых рыночных индексах, серьезные разочарования в доходах FAANG и других крупных технологических компаний могут иметь крайне негативные последствия для рынка в целом, предупреждают медвежьи аналитики. (Подробнее см. Также: Почему Amazon, Microsoft и Netflix создают риск для фондового рынка .)
Платить за рост
Amazon и Netflix способны управлять такими невероятными оценками, потому что их инвесторы сосредоточены на будущем росте, а не на прибыли сейчас. Netflix работает с прибылью, но денежный поток от операций остается отрицательным. Тем не менее, инвесторам, по-видимому, нравится то, что они видят в тенденции роста доходов и подписчиков, сообщает Business Insider.
Amazon генерирует как положительный доход, так и денежный поток от операций. Хотя чистая прибыль за четвертый квартал составила ничтожные 3, 1% от продаж, увеличение выручки на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по-видимому, впечатлило инвесторов, согласно CNBC. Удивительная мультипликатор P / E Amazon предполагает ожидания того, что компания может продолжать расти в бурном темпе и в будущем.
NFLX Годовой доход Оценки данных по YCharts
Отстающие лидируют
Несмотря на новости, которые в разной степени разочаровали инвесторов, акции Alphabet, Apple и Facebook все же сумели превзойти S & P 500 в 2018 году. Что касается Alphabet, выручка и прибыль в четвертом квартале резко выросли по сравнению с годом ранее, но прибыль, тем не менее, упала. США, сообщает Today Today, не соответствует прогнозам аналитиков, что создает временную распродажу акций. Facebook сталкивается с замедлением роста пользователей на своем домашнем рынке в США и Канаде, а также в Европе, побуждая рекламодателей искать другие варианты. (Для получения дополнительной информации см. Также: Facebook представляет угрозу для роста, Snap .)
Что касается Apple, то признаки слабого спроса на iPhone привели к пересмотру будущих оценок доходов и прибыли в сторону понижения. Компания также возбуждает заявления о том, что намеренно замедляет работу старых iPhone, чтобы стимулировать продажи замен. (Для получения дополнительной информации см. Также: аналитики Apple подрывают оценки - это красный флаг для акций .)
ФААН Истории
На данный момент интерес инвесторов и потребителей к технологическим продуктам и услугам может сыграть роль в укреплении этих запасов. Например, профессор маркетинга Скотт Галлоуэй считает, что основная сфера деятельности Amazon - это гипнотизация инвесторов историями о будущем росте, благодаря чему они не зацикливаются на получении краткосрочной прибыли, не говоря уже о дивидендах. Можно утверждать, что другие компании FAANG также в разной степени полагаются на то, что крутятся истории о будущем. Если инвесторы устают от этих историй и начинают требовать более ощутимых текущих результатов, оценки и цены на акции могут оказаться под серьезной понижательной корректировкой.
