Что такое контрагент?
Контрагент - это другая сторона, которая участвует в финансовой транзакции, и каждая транзакция должна иметь контрагента для прохождения транзакции. В частности, каждый покупатель актива должен быть в паре с продавцом, который готов продать, и наоборот. Например, контрагентом покупателя опциона будет автор опциона. В любой завершенной сделке могут участвовать несколько контрагентов (например, покупка 1000 акций осуществляется десятью продавцами по 100 акций каждый).
Контрагент
Объясняя контрагентов
Термин «контрагент» может относиться к любому субъекту на другой стороне финансовой сделки. Это может включать сделки между частными лицами, предприятиями, правительствами или любой другой организацией. Кроме того, обеим сторонам не обязательно иметь равные позиции в отношении типа участвующих субъектов. Это означает, что человек может быть контрагентом для бизнеса и наоборот. В любых случаях, когда выполняется общий контракт или имеет место соглашение об обмене, одна сторона будет считаться контрагентом, или стороны являются контрагентами друг другу. Это также относится к форвардным контрактам и другим типам контрактов.
Контрагент вводит риск контрагента в уравнение. Это риск того, что контрагент не сможет выполнить свое окончание сделки. Однако во многих финансовых операциях контрагент неизвестен, и риск контрагента снижается за счет использования клиринговых фирм. Фактически, при типичной биржевой торговле мы никогда не знаем, кто является нашим контрагентом по какой-либо сделке, и часто бывает несколько контрагентов, каждый из которых составляет часть сделки.
Ключевые вынос
- Контрагент - это просто другая сторона сделки - покупатель является контрагентом продавца. Контрагент может включать сделки между частными лицами, предприятиями, правительствами или любой другой организацией. Риск контрагента - это риск того, что другая сторона сделки не сможет выполнить свое окончание сделки. Однако во многих финансовых операциях контрагент неизвестен, и риск контрагента снижается за счет использования клиринговых фирм.
Типы контрагентов
Контрагенты по сделке можно классифицировать несколькими способами. Наличие представления о вашем потенциальном контрагенте в данной среде может дать представление о том, как рынок будет действовать на основе вашего присутствия / заказов / транзакций и других трейдеров аналогичного стиля. Вот только несколько простых примеров:
- Розничная торговля : это обычные индивидуальные инвесторы или другие непрофессиональные трейдеры. Они могут торговать через онлайн-брокера, такого как E-Trade, или голосового брокера, такого как Charles Schwab. Часто розничные трейдеры рассматриваются как желательные контрагенты, поскольку предполагается, что они менее информированы, имеют менее совершенные торговые инструменты и готовы покупать по предложению и продавать по заявке. Участники рынка (MM): Основная функция этих участников - обеспечить ликвидность на рынке, но они также пытаются получить прибыль от рынка. Они имеют огромное влияние на рынке и часто составляют значительную часть видимых заявок и предложений, отображаемых в книгах. Прибыль получается за счет обеспечения ликвидности и сбора ECNrebates, а также перемещения рынка для прироста капитала, когда обстоятельства диктуют, что прибыль может быть захвачена. Трейдеры ликвидности: Это нерыночные мейкеры, которые обычно имеют очень низкие комиссии и получают ежедневную прибыль, добавляя ликвидность и получая кредиты ECN. Как и маркет-мейкеры, они могут также получить прирост капитала, заполнив заявку (предложение), а затем разместив заказы по предложению (заявке) по внутренней цене или за пределами текущей рыночной цены. Эти трейдеры могут иметь влияние на рынке, но меньше, чем маркет-мейкеры. Технические трейдеры: практически на любом рынке будут трейдеры, которые торгуют на основе уровней графика, будь то рыночные индикаторы, уровни поддержки и сопротивления, линии тренда или графики. Эти трейдеры следят за определенными условиями, прежде чем войти в позицию; таким образом, вполне вероятно, что они могут более точно определить риски и выгоды конкретной сделки. На общеизвестных технических уровнях трейдеры ликвидности и DMM могут стать техническими трейдерами. Хотя не всегда так, как ожидалось - DMM может ложно запускать технические уровни, зная, что это затронет большие группы трейдеров, что приведет к увеличению количества акций. (Узнайте больше в наших Стратегиях технического анализа для начинающих .) Импульсные трейдеры: Существуют различные типы импульсных трейдеров. Некоторые останутся с импульсным запасом в течение нескольких дней (даже если они торгуют только в течение дня), в то время как другие будут искать «акции в движении», постоянно пытаясь запечатлеть быстрые резкие движения в акциях во время новостных событий, объема или скачков цен. Эти трейдеры обычно выходят, когда движение показывает признаки замедления. (Этот тип стратегии требует контролируемого принятия решений, требующего постоянного совершенствования методов входа и выхода, прочитайте Momentum Trading with Discipline .) Арбитражеры: используя несколько активов, рынков и статистических инструментов, эти трейдеры пытаются использовать неэффективность на рынке или на разных рынках., Эти трейдеры могут быть маленькими или крупными, хотя некоторые виды арбитражной торговли потребуют большого количества покупательной способности, чтобы полностью извлечь выгоду из неэффективности. Другие типы «арбитража» могут быть доступны для мелких трейдеров, например, при работе с высококоррелированными инструментами и краткосрочными отклонениями от порога корреляции.
Контрагенты по финансовым операциям
В случае покупки товара в розничном магазине покупатель и продавец являются контрагентами по сделке. Что касается финансовых рынков, то продавец облигаций и покупатель облигаций являются контрагентами.
В определенных ситуациях несколько контрагентов могут существовать в ходе транзакции. Каждый обмен средствами, товарами или услугами с целью завершения транзакции может рассматриваться как ряд контрагентов. Например, если покупатель покупает розничный продукт через Интернет для отправки на дом, покупатель и продавец являются контрагентами, равно как покупатель и служба доставки.
В общем смысле, всякий раз, когда одна сторона поставляет средства или предметы стоимости в обмен на что-либо от другой стороны, существуют контрагенты. Контрагенты отражают двусторонний характер сделок.
Риск контрагента
В отношениях с контрагентом существует врожденный риск того, что один из вовлеченных лиц или организаций не выполнит свои обязательства. Это особенно верно для внебиржевых (внебиржевых) транзакций. Примеры этого включают в себя риск того, что продавец не предоставит товар или услугу после обработки платежа или что покупатель не оплатит обязательство, если товар будет предоставлен первым. Это может также включать риск того, что одна сторона откажется от сделки до ее совершения, но после того, как будет достигнуто первоначальное соглашение.
Для структурированных рынков, таких как фондовые или фьючерсные рынки, риск финансового контрагента смягчается клиринговыми палатами и биржами. Когда вы покупаете акции, вам не нужно беспокоиться о финансовой жизнеспособности человека на другой стороне сделки. Расчетная палата или биржа выступают в качестве контрагента, гарантируя приобретенные вами акции или средства, которые вы ожидаете от продажи.
Риск контрагента стал более заметным после глобального финансового кризиса 2008 года. Известно, что AIG использовала свой кредитный рейтинг AAA, чтобы продавать (записывать) кредитные дефолтные свопы (CDS) контрагентам, которым требовалась защита от дефолта (во многих случаях по траншам CDO). Когда AIG не могла предоставить дополнительное обеспечение и была обязана предоставить средства контрагентам в связи с ухудшением ссылочных обязательств, правительство США выручило их.
