Мировая индустрия ETF росла быстрыми темпами, теперь она контролирует огромные активы под управлением (AUM) в размере 5, 8 триллионов долларов. Однако фонды частного капитала привлекают новые деньги от инвесторов примерно в два раза быстрее, чем ETFs, говорится в сообщении Financial Times. Частный капитал, венчурный капитал, инфраструктура, недвижимость и фонды частного долга входят в число тех, кто участвует в этом скачке роста.
В 2018 году чистые новые деньги, поступающие в ETF, выросли на 9% по сравнению с предыдущим годом, но замедлились до уровня 8, 2% в первой половине 2019 года, согласно данным Morgan Stanley, цитируемым FT. Между тем, темпы роста фондов частного капитала увеличились с 14% в 2018 году до 15, 1% в первой половине 2019 года.
Ключевые вынос
- Фонды частного капитала набирают новые деньги в ускоренном темпе. Они собирают новые деньги почти в два раза быстрее, чем ETF. Привлечение может принести более высокую доходность, чем публичные акции. Некоторые инвесторы также считают частный капитал менее волатильным.
Значение для инвесторов
Морган Стэнли наблюдает за тем, что они называют «игрой на коленях» в индустрии управления инвестициями. Крупнейший чистый приток денег идет в противоположные стороны спектра управления инвестициями, недорогих пассивных инвестиционных инструментов, которые отслеживают индексы, таких как большинство ETF, и дорогостоящих активно управляемых фондов, которые предлагают потенциал для значительных результатов, таких как частный капитал Между тем, основные инвестиционные фонды, попавшие в середину, увидели, что их чистые новые деньги выросли на 2, 3% в первой половине 2019 года.
Хотя стремление к более высокой доходности обычно влечет за собой больший риск, многие инвесторы в частный капитал полагают обратное. Поскольку активы, которыми владеют эти фонды, не торгуются на публичных рынках, они часто рассматриваются как менее волатильные, отмечает FT.
Ранее, в 2019 году, гигант управления активами BlackRock Inc. (BLK) опросил 230 институциональных инвесторов с общим AUM, превышающим 7 триллионов долларов. Среди них 51% планировали сократить свои акции публично торгуемых акций, но почти столько же намеревались увеличить свои риски для частного капитала. BlackRock и Franklin Resources Inc. (BEN) являются одними из ведущих фирм по управлению активами, которые расширяют свое присутствие в частном капитале, отчасти путем приобретений.
Быстрый рост частного акционерного капитала представляет собой «одно из самых глубоких изменений на рынках капитала с 19-го века», согласно новому отчету международной компании по бухгалтерскому учету и консалтингу Ernst & Young, цитируемому Institutional Investor. «Если вы не инвестируете в частный капитал или частный капитал, то вы действительно упускаете возможности роста нашей экономики», - сказал Питер Витте, заместитель директора группы прямых инвестиций в E & Y, Institutional Investor.
Только фонды прямых инвестиций в настоящее время имеют глобальную AUM около 3, 4 трлн. Долл. США, что резко превышает примерно 500 млрд. Долл. США в 2000 году на E & Y. По их оценкам, весь мир частного капитала, включая такие категории, как инфраструктура, недвижимость, частный долг и природные ресурсы, составляет во всем мире огромные 6 триллионов долларов. Кроме того, они обнаружили, что примерно 66% институциональных инвесторов имеют деньги в виде прямых инвестиций со средним распределением портфеля в 10%.
Между тем, согласно данным Всемирного банка, цитируемым E & Y, количество акций, торгуемых на бирже в США, сократилось почти вдвое за последние 20 лет. Более того, в компаниях, поддерживаемых частными акционерными компаниями, в одних только США работают почти 9 миллионов человек.
Заглядывая вперед
«По мере того, как все больше капитала поступает в частный капитал или частный капитал, естественно, что регуляторные органы будут играть более важную роль», - заметила Витте. Действительно, сенатор Элизабет Уоррен, кандидат в президенты, сделала частное акционерное общество политической целью вместе с ней. предложил «Закон о грабежах на Уолл-стрит».
Между тем, по оценкам E & Y, если состоятельные люди, которые квалифицируются как аккредитованные инвесторы, переместят лишь 1% своих текущих акций публичных акций в частные, то это составит 149 миллиардов долларов чистых новых денег. Подобный скромный сдвиг со стороны институциональных инвесторов также приведет к значительному притоку частного капитала.
Что касается ETF, то новое правило SEC, упрощающее утверждение пользовательских корзин создания и выкупа, было расценено как большой позитив для этой отрасли. Такие корзины могут уменьшить налоговые обязательства перед инвесторами и повысить доходность инвестиций.
