Февраль был одним из самых волатильных месяцев в последнее время на рынке, поскольку инвесторы борются с окончанием плавного движения к девятилетнему бычьему рынку. В начале месяца распродажа была вызвана данными Министерства труда, которые показали, что заработная плата росла быстрее, чем за девять лет. На прошлой неделе Dow Jones и S & P 500 вернулись.
Тем не менее, с приближающейся неопределенностью, во вторник акции снова упали. Разочаровывающая прибыль Walmart Inc. (WMT) привела к худшему дню за три десятилетия, доходность облигаций выросла почти на 3% до четырехлетнего максимума, а индекс Dow закрылся более чем на 250 пунктов. На этой неделе министерство финансов планирует продать с аукциона 258 миллиардов долларов долга, чтобы помочь снизить налоги и увеличить расходы.
В ответ на распродажу одна команда аналитиков на улице говорит, что негативное влияние более высокой доходности облигаций только начало материализоваться. «Закуска, а не основное блюдо», - пишут лондонские стратеги Morgan Stanley, описывая коррекцию с конца января до начала февраля.
«Поздние стадии среды позднего цикла»
Эндрю Шитс, главный стратег банка по перекрестным активам, предполагает, что развитые рынки "остаются на поздних стадиях среды позднего цикла". Он подчеркнул рост акций, рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики, рост цен на сырьевые товары и всплеск волатильности как сигнал «довольно нормальной модели», если мнение фирмы верное. Поскольку инвесторы обеспокоены ростом инфляции, поскольку Министерство труда США сообщило, что Индекс потребительских цен США (ИПЦ) вырос в прошлом месяце на 0, 5, наряду с ужесточением денежно-кредитной политики со стороны Федерального резерва, опасения могут затмить сильные результаты по прибыли.
«Доходы, о которых сообщалось до сих пор, превзошли оценки примерно на 5% в США», - сказал Шитс. «Все становится сложнее после первой четверти». После марта он указывает, что рынкам нужно будет «переварить» растущую базовую инфляцию и снижающиеся индексы менеджеров по закупкам (PMI), экономические сюрпризы и (вполне возможно) пересмотры доходов ».
