Валюта переноса сделок 101

Содержание

Carry Trade
Механика зарабатывания процентов
Почему эта стратегия так популярна
Низкая волатильность, дружественный риск
Центральные банки и процентные ставки
Центральный банк Риск
Если бы это было так просто!
Лучший способ торговли Carry
Выгода от Carry Trade

Независимо от того, вкладываете ли вы средства в акции, облигации, товары или валюту, вполне вероятно, что вы слышали о керри трейд. Эта стратегия принесла положительный средний доход с 1980-х годов, но только в последнее десятилетие она стала популярной среди индивидуальных инвесторов и трейдеров.

В течение большей части последних 10 лет, кэрри-трейдинг был односторонним, который направлялся на север без значительных откатов. Тем не менее, в 2008 году трейдеры-керри узнали, что гравитация всегда восстанавливает контроль, когда торговля падает, стирая прибыль за семь лет за три месяца.

Тем не менее, прибыль, полученная в период с 2000 по 2007 год, заставляет многих трейдеров форекс надеяться, что кэрри трейд однажды вернется. Для тех из вас, кто все еще озадачен тем, что представляет собой сделка переноса и почему истерия, окружающая сделку, вышла за пределы валютного рынка, добро пожаловать в Carry Trades 101. Мы рассмотрим, как структурирована сделка переноса, когда она работает, когда она не работает. • и различные способы применения стратегии краткосрочными и долгосрочными инвесторами.

Ключевые вынос

Торговля валютой - это стратегия, которая включает заимствование из валюты с низкой процентной ставкой и финансирование покупки валюты, которая предоставляет курс. Трейдер, использующий эту стратегию, пытается отразить разницу между курсами, которая может быть существенной в зависимости от суммы Используемое кредитное плечо. Керри трейд является одной из самых популярных торговых стратегий на рынке форекс. Тем не менее, керри трейд может быть рискованным, так как они часто имеют высокий левередж и переполнены.

Валюта несет торговлю

Carry Trade

Керри трейд является одной из самых популярных торговых стратегий на валютном рынке. Механически, для переноса торговли необходимо не более чем купить высокодоходную валюту и финансировать ее низкодоходной валютой, подобно поговорке «покупай дешево, продавай дорого».

Наиболее популярные сделки переноса включают покупку валютных пар, таких как австралийский доллар / японская иена и новозеландский доллар / японская иена, потому что спред процентных ставок по этим валютным парам очень высок. Первый шаг в составлении торговой сделки - выяснить, какая валюта предлагает высокую доходность, а какая - низкую.

По состоянию на июнь 2010 года процентные ставки по наиболее ликвидным валютам в мире были следующими:

Австралия (AUD)	4, 50%
Новая Зеландия (NZD)	2, 75%
Еврозона (евро)	1, 00%
Канада (CAD)	0, 50%
Великобритания (GBP)	0, 50%
США (доллары США)	0, 25%
Швейцарский франк (CHF)	0, 25%
Японская иена (JPY)	0, 10%

Имея в виду эти процентные ставки, вы можете смешивать и сочетать валюты с самой высокой и самой низкой доходностью. Процентные ставки могут быть изменены в любое время, поэтому трейдеры форекс должны оставаться на вершине этих ставок, посещая веб-сайты своих соответствующих центральных банков.

Так как у Новой Зеландии и Австралии самые высокие в нашем списке доходности, а у Японии самые низкие, неудивительно, что AUD / JPY является постером дочерних сделок. Валюты торгуются парами, поэтому все, что нужно инвестору, чтобы сделать кэрри трейд, - это купить NZD / JPY или AUD / JPY через торговую платформу форекс с брокером форекс.

Низкая стоимость заимствования в японской иене является уникальным атрибутом, который также был капитализирован торговцами акциями и сырьевыми товарами по всему миру. За последнее десятилетие инвесторы на других рынках начали использовать свои собственные версии керри-трейд, например, укорочив иену и купив акции США или Китая. Это когда-то вызвало огромный спекулятивный пузырь на обоих рынках и стало причиной сильной корреляции между сделками переноса и акциями.

Механика зарабатывания процентов

Одним из краеугольных камней стратегии Керри Трейд является способность зарабатывать проценты. Доход начисляется каждый день по сделкам с длительным переносом, когда в среду назначается тройной ролловер для учета субботних и воскресных бросков.

Грубо говоря, ежедневный процент рассчитывается следующим образом:

$\begin{matrix} Ежедневный интерес знак равно \frac{{инфракрасный}_{Длинная валюта} - {инфракрасный}_{Короткая валюта}}{365 дней} \times Невада \\ где: \\ инфракрасный знак равно уровень интереса \\ Невада знак равно номинальная стоимость \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Daily Interest} = \ frac { text {IR} _ \ text {Long Currency} - \ text {IR} _ \ text {Short Currency}} {365 \ text {Days}} times \ text {NV} \ & \ textbf {где:} \ & \ text {IR} = \ text {процентная ставка} \ & \ text {NV} = \ text {условная стоимость} \ \ end {} выровнен$ Ежедневные проценты = 365 дней. Долгосрочная валюта - короткая валюта × NV ×: IR = процентная ставкаNV = условная стоимость

Например, используя 1 лот AUD / JPY с условным значением $ 100 000, мы рассчитываем проценты следующим образом:

$\begin{matrix} \frac{, 0450 - 0, 001}{365} \times $ 100, 000 ≅ $ 12 в день \end{matrix} \ begin {align} & \ frac {.0450 - 0.001} {365} times \ $ 100, 000 \ cong \ $ 12 \ text {per day} \ \ end {выровненный}$ 365, 0450–0, 001 × 100 000–12 долл. США в день

Сумма не будет ровно 12 долларов, потому что банки будут использовать процентную ставку овернайт, которая будет колебаться ежедневно.

Важно понимать, что эту сумму могут заработать только трейдеры, имеющие длинные AUD / JPY. Для тех, кто гаснет керри или шорт AUD / JPY, проценты выплачиваются каждый день.

Почему эта стратегия так популярна

В период с января 2000 года по май 2007 года валютная пара австралийский доллар / японская иена (AUD / JPY) предлагала среднегодовую процентную ставку 5, 14%. Для большинства людей этот доход является ничтожным, но на рынке, где кредитное плечо достигает 200: 1, даже использование кредитного плеча в 5-10 раз может сделать этот доход чрезвычайно экстравагантным. Инвесторы получают эту прибыль, даже если валютная пара не может сдвинуться ни на один цент. Тем не менее, с учетом того, что так много людей пристрастилось к сделкам переноса, валюта почти никогда не остается на месте. Например, в период с февраля по апрель 2010 года курс AUD / USD вырос почти на 10%. В период с января 2001 года по декабрь 2007 года стоимость AUD / USD увеличилась примерно на 70%.

Низкая волатильность, дружественный риск

Сделки с переносом также работают хорошо в условиях низкой волатильности, потому что трейдеры более склонны брать на себя риск. Кэрри трейдеры ищут доходность - любое увеличение капитала - это просто бонус. Поэтому большинство керри-трейдеров, особенно крупные хедж-фонды, у которых на кону много денег, совершенно счастливы, если валюта не сдвинется ни на один пенни, потому что они все равно будут получать заемный доход.

До тех пор, пока валюта не упадет, керри-трейдеры будут получать оплату, пока они ждут. Кроме того, трейдерам и инвесторам удобнее брать на себя риск в условиях низкой волатильности.

Центральные банки и процентные ставки

Торги работают, когда центральные банки либо повышают процентные ставки, либо планируют их повышать. Теперь деньги можно перемещать из одной страны в другую одним щелчком мыши, и крупные инвесторы не колеблясь перемещают свои деньги в поисках не только высокой, но и повышенной доходности. Привлекательность переносной торговли заключается не только в доходности, но и в приросте капитала. Когда центральный банк повышает процентные ставки, мир замечает, и, как правило, многие люди накапливаются в одной и той же керри-трейде, что повышает стоимость валютной пары в процессе. Ключ заключается в том, чтобы попытаться войти в начало цикла ужесточения ставки, а не в его конец.

Рентабельность переносимых сделок ставится под сомнение, когда страны, предлагающие высокие процентные ставки, начинают их снижать. Первоначальный сдвиг в денежно-кредитной политике, как правило, представляет собой серьезное изменение тренда для валюты. Для успешной торговли необходимо, чтобы валютная пара либо не изменялась в стоимости, ни ценилась.

Когда процентные ставки снижаются, иностранные инвесторы становятся менее вынужденными открывать длинные позиции по валютной паре и с большей вероятностью будут искать в других местах более выгодные возможности. Когда это происходит, спрос на валютную пару уменьшается, и он начинает распродавать. Нетрудно понять, что эта стратегия терпит неудачу мгновенно, если обменный курс обесценивается более чем на среднегодовую доходность. С использованием кредитного плеча потери могут быть еще более значительными, поэтому, когда сделки переносятся неправильно, ликвидация может быть разрушительной.

Центральный банк Риск

Проведение торгов также будет неудачным, если центральный банк вмешается на валютном рынке, чтобы остановить рост своей валюты или предотвратить дальнейшее падение. Для стран, которые зависят от экспорта, чрезмерно сильная валюта может сильно отразиться на экспорте, в то время как чрезмерно слабая валюта может повредить доходам компаний с иностранными операциями. Поэтому, если, например, австралиец или киви станут чрезмерно сильными, центральные банки этих стран могут прибегнуть к словесному или физическому вмешательству, чтобы остановить рост валюты. Любой намек на вмешательство может обратить вспять выигрыш в сделках переноса.

Если бы это было так просто!

Эффективная стратегия переноса торговли не просто предполагает длинную валюту с самой высокой доходностью и короткую валюту с самой низкой доходностью. Хотя текущий уровень процентной ставки важен, еще более важным является будущее направление процентных ставок. Например, доллар США может укрепиться по отношению к австралийскому доллару, если центральный банк США повысит процентные ставки в то время, когда австралийский центральный банк завершит ужесточение. Кроме того, сделки переноса работают только тогда, когда рынки удовлетворены или оптимистичны.

Неопределенность, беспокойство и страх могут заставить инвесторов раскрутить свои сделки. Распродажа на 45% в валютных парах, таких как AUD / JPY и NZD / JPY в 2008 году, была вызвана глобальным финансовым кризисом субстандартного кредитования. Поскольку кэрри-сделки часто являются инвестициями с привлечением заемных средств, фактические потери, вероятно, были намного выше.

Лучший способ торговли Carry

Когда дело доходит до переноса сделок, в любой момент времени один центральный банк может сохранять процентные ставки стабильными, в то время как другой может увеличивать или уменьшать их. С корзиной, которая состоит из трех самых высоких и трех самых низких доходных валют, любая одна валютная пара представляет только часть всего портфеля; следовательно, даже если в одной валютной паре происходит ликвидация сделки, потери контролируются владением корзиной. Это на самом деле предпочтительный способ торговли керри для инвестиционных банков и хедж-фондов. Эта стратегия может быть немного хитрой для отдельных лиц, потому что торговля корзиной, естественно, потребует большего капитала, но это может быть сделано с меньшими размерами лота.

Ключом к корзине является динамическое изменение распределения портфеля на основе кривой процентных ставок и монетарной политики центральных банков.

Выгода от Carry Trade

Кэрри трейд - это долгосрочная стратегия, которая гораздо больше подходит для инвесторов, чем для трейдеров, поскольку инвесторы будут упиваться тем фактом, что им нужно будет проверять котировки цен только несколько раз в неделю, а не несколько раз в день. Правда, керри-трейдеры, включая ведущие банки на Уолл-стрит, будут удерживать свои позиции месяцами (если не годами) за раз. Краеугольным камнем стратегии carry trade является получение оплаты во время ожидания, поэтому ожидание на самом деле хорошо.

Отчасти из-за спроса на кэрри-трейд, тенденции на валютном рынке сильны и направлены. Это важно и для краткосрочных трейдеров, потому что в валютной паре, где разница процентных ставок очень значительна, может быть гораздо выгоднее искать возможности для покупки на спадах в направлении кэрри, чем пытаться их затухать. Например, для тех, кто настаивает на ослаблении AUD / USD, им следует опасаться держать короткие позиции слишком долго, потому что с каждым днем нужно будет платить больше процентов. Для краткосрочных трейдеров лучший способ взглянуть на интерес - это заработать его, чтобы снизить среднюю цену, в то время как уплата процентов увеличивает ее. Для внутридневной сделки перенос не имеет значения, но для трех-, четырех- или пятидневной сделки направление переноса становится гораздо более значимым.

Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера Описание