Инвесторы, рассматривающие ценные бумаги с фиксированным доходом, могут захотеть исследовать корпоративные облигации, которые некоторые называют последней надежной инвестицией. Поскольку доходность многих ценных бумаг с фиксированной доходностью снизилась после финансового кризиса, процентные ставки, выплачиваемые корпоративными облигациями, сделали их более привлекательными. Корпоративные облигации имеют свои уникальные преимущества и недостатки.
Преимущества корпоративных облигаций
Одним из основных преимуществ корпоративных облигаций является их сильная доходность. Доходность некоторых государственных облигаций неоднократно падала до новых рекордных минимумов. Правительство США продало 13-летние казначейские облигации на сумму 12 миллиардов долларов США с доходностью 2, 172% 13 июля 2016 года, побив предыдущий рекорд в 2, 43%, установленный в январе 2015 года. По состоянию на 2018 год доходность корпоративных облигаций достигла 4, 02 %.
ликвидности
Многие корпоративные облигации торгуются на вторичном рынке, что позволяет инвесторам покупать и продавать эти ценные бумаги после их выпуска. Таким образом, инвесторы могут извлечь выгоду из продажи облигаций, которые подорожали, или покупки облигаций после снижения цен.
Некоторые корпоративные облигации тонко торгуются. Участники рынка, желающие продать эти ценные бумаги, должны также знать, что на их транзакции могут влиять многочисленные переменные, включая процентные ставки, кредитный рейтинг их облигаций и размер их позиции.
Распространенные варианты
Существует много типов корпоративных облигаций, таких как краткосрочные облигации со сроком погашения пять лет или менее, среднесрочные облигации со сроком погашения от пяти до 12 лет и долгосрочные облигации со сроком погашения более 12 лет.
Помимо сроков погашения, корпоративные облигации могут предлагать множество различных структур купонов. Облигации с нулевой ставкой купона не производят выплату процентов. Вместо этого правительства, правительственные учреждения и компании выпускают облигации с нулевой ставкой купона со скидкой к их номинальной стоимости. Облигации с фиксированной ставкой купона выплачивают одну и ту же процентную ставку до наступления срока погашения, обычно на годовой или полугодовой основе.
Процентные ставки по облигациям с плавающей ставкой купона основаны на эталонном индексе, таком как Индекс потребительских цен (ИПЦ) или Лондонская межбанковская предлагаемая ставка (ЛИБОР), добавляющим к эталону определенное количество базисных пунктов (б.п.). Процентные платежи меняются вместе с ориентиром.
Ступенчатая ставка купона обеспечивает выплату процентов, которые изменяются в заранее установленное время и обычно увеличиваются. Большинство этих ценных бумаг поставляются с условием вызова, что означает, что инвесторы получают начальную процентную ставку до даты отзыва. По достижении даты отзыва эмитент либо вызывает облигацию, либо повышает процентную ставку
Недостатки корпоративных облигаций
Одним из основных рисков корпоративных облигаций является кредитный риск. Если эмитент прекращает свою деятельность, инвестор не может получать процентные платежи или вернуть свою основную сумму. Это контрастирует с облигациями, выпущенными правительством с высоким кредитным рейтингом, поскольку эта организация теоретически может увеличить налоги для осуществления выплат держателям облигаций.
Другим заметным риском является риск события. Компании могут столкнуться с непредвиденными обстоятельствами, которые могут подорвать их способность генерировать денежный поток. Выплаты процентов или погашение основной суммы, связанные с облигацией, зависят от способности эмитента генерировать этот денежный поток. Корпоративные облигации могут обеспечить надежный источник дохода для инвесторов. Эти долговые ценные бумаги стали особенно привлекательными после финансового кризиса, поскольку стимулирование центрального банка помогло снизить доходность многих ценных бумаг с фиксированным доходом. Заинтересованные инвесторы могут выбирать из множества видов корпоративных облигаций, и эти ценные бумаги часто обладают значительной ликвидностью. Однако корпоративные облигации имеют свои уникальные недостатки. (Информацию по теме см. В разделе «Как инвестировать в корпоративные облигации»)
