Что такое облигация коммунальных доходов
Облигации коммунальных доходов - это муниципальные долговые ценные бумаги, предназначенные для финансирования коммунальных проектов. Коммунальное предприятие обязано выплачивать держателям облигаций напрямую из доходов проекта, а не из общего налогового фонда.
Облигация с доходами от коммунальных услуг, также известная как обязательная услуга.
НАПРЯЖЕНИЕ Облигации коммунальных доходов
Облигация с доходами от коммунальных услуг используется для финансирования капитальных проектов в областях, которые считаются необходимыми для общественных услуг, включая больницы, противопожарную службу, сооружения по очистке воды и отходов или усовершенствования электросети. Эти услуги приносят доход за счет клиентских сборов, которые обеспечивают потоки денежных средств, которые могут покрывать обязательства по обслуживанию долга.
Облигации с выручкой имеют либо структуру залогового дохода, либо структуру долга под залог чистого дохода. Задолженность по валовому доходу отдает приоритет держателям облигаций над эксплуатационными или эксплуатационными расходами, понесенными проектом Залог чистого дохода позволяет оплатить административные расходы и расходы на содержание до выполнения обязательств перед держателями облигаций.
Коммунальные предприятия предоставляют услуги, которые считаются необходимыми для их клиентов, такие как водоснабжение и электроснабжение. В связи с необходимостью предоставляемых ими услуг, обыкновенные облигации с коммунальными доходами имеют обязательство по чистой прибыли. Поскольку эти объекты необходимы сообществу, необходимо поддерживать их в хорошем рабочем состоянии.
Кроме того, коммунальные предприятия обязаны поддерживать определенное соотношение доходов и расходов. Включение погашения долга является расходом, и этот коэффициент часто используется для поддержки повышения ставок клиентов для коммунальных услуг.
Выплата облигаций по коммунальным доходам
Муниципальные облигации выплачивают владельцам облигаций либо через муниципальное налогообложение, как в случае облигации с общим обязательством (GO), либо через доходные облигации. Доходные облигации получают доход от капитального проекта. Эмитент облигаций с общими обязательствами гарантирует погашение задолженности любыми необходимыми средствами. Он может повысить налоги, выпустить еще один раунд облигаций или даже продать физические активы для сбора средств. Эмитент долга не ограничен одним потоком доходов для выполнения обязательств. Инвесторы должны осознавать это различие и могут использовать его при создании диверсифицированного портфеля с фиксированным доходом.
Другие факторы вступают в игру, когда агентства кредитного рейтинга или инвесторы оценивают облигации коммунальных доходов и финансируемые ими проекты. Коэффициент покрытия используется для определения ожидаемых доходов по основным и процентным обязательствам. Численность и тенденции населения могут дать представление о будущем росте или уменьшении доходов для коммунального проекта.
Концентрация клиентов описывает совокупность потребителей, чьи сборы за использование поддерживают погашение долга. Если небольшое количество потребителей использует значительную часть коммунальных услуг, это может привести к риску жизнеспособности доходов этого проекта.
