Что такое доходность?
Доходность относится к прибыли на акцию за последний 12-месячный период, деленной на текущую рыночную цену на акцию. Доходность (которая является обратной величиной отношения P / E) показывает процент того, сколько компания заработала за акцию. Эта доходность используется многими инвестиционными менеджерами для определения оптимального распределения активов и используется инвесторами для определения того, какие активы кажутся недооцененными или переоцененными.
Доход на акцию объяснил
Как работает доходность
Финансовые менеджеры часто сравнивают доходность индекса широкого рынка (такого как S & P 500) с преобладающими процентными ставками, такими как текущая доходность 10-летних казначейских обязательств. Если доходность меньше, чем доходность 10-летнего казначейства, акции в целом могут считаться переоцененными. Если доходность выше, акции могут считаться недооцененными по отношению к облигациям.
Экономическая теория предполагает, что инвесторы в акции должны требовать дополнительную премию за риск на несколько процентных пунктов выше существующих безрисковых ставок (таких как ставки по казначейским векселям) в своей доходности, чтобы компенсировать им более высокий риск владения акциями по сравнению с облигациями.
Ключевые вынос
- Доходность составляет 12-месячный доход, деленный на цену акции. Доходный доход является обратным к отношению P / E. Доходный доход является одним из показателей стоимости, так как низкое соотношение может указывать на переоцененную акцию, или высокое значение может указывать на недооцененную акцию. Перспективы роста компании важно учитывать при использовании доходность, поскольку акции с высоким потенциалом роста, как правило, имеют более высокую стоимость и, следовательно, могут иметь низкую доходность, даже если цены на них растут.
Доходность против P / E Ratio
Прибыль в качестве показателя оценки инвестиций используется не так широко, как коэффициент P / E. Доходный доход может быть полезен, когда речь идет о доходности инвестиций. Однако для инвесторов в акционерный капитал получение периодического инвестиционного дохода может быть вторичным по отношению к росту стоимости их инвестиций с течением времени. Вот почему инвесторы могут ссылаться на основанные на стоимости инвестиционные метрики, такие как отношение P / E, чаще, чем доходность при осуществлении инвестиций в акции. Тем не менее, метрики предоставляют ту же информацию, просто по-другому.
Показатель доходности и доходности
Для инвесторов, желающих инвестировать в акции со стабильным доходом от дивидендов, доходность может предложить прямой взгляд на уровень прибыли, который могут принести такие дивиденды. В этом случае доходность - это скорее показатель доходности о том, сколько инвестиций могут заработать инвесторы, а не показатель оценки того, как инвестиции оцениваются инвесторами. Однако показатель оценки, такой как отношение P / E, может влиять на показатель доходности, например доходность.
Переоцененные инвестиции могут снизить доходность, и, наоборот, недооцененные инвестиции могут повысить доходность. Это связано с тем, что чем выше цена акций, тем не менее без сопоставимого роста прибыли доходность будет падать. Если цена акций упадет, но прибыль останется на том же уровне или будет расти, доходность вырастет. Стоимостные инвесторы ищут последний сценарий.
Обратная зависимость между доходностью и коэффициентом P / E указывает на то, что чем более ценной является инвестиция, тем ниже может быть доходность и чем менее ценной является инвестиция, тем выше может быть доходность. В действительности, однако, инвестиции с высокой оценкой и высокими показателями P / E могут генерировать больше прибыли с течением времени и в конечном итоге увеличить их доходность. Это то, что ищут инвесторы роста. С другой стороны, инвестиции со слабой оценкой и низким коэффициентом P / E могут генерировать меньшую прибыль с течением времени и, в конце концов, снижать их доходность.
Примеры доходности
Доходность - это одна метрика, которую инвестор может использовать для оценки того, хотят ли они купить или продать акцию.
В апреле 2019 года Facebook (FB) торговался около 175 долларов с 12-месячной прибылью в 7, 57 долларов. Это дает доходность 4, 3%. Исторически это было довольно высоко, так как до 2018 года доходность составляла 2, 5% или ниже. В период с 2016 года по конец 2017 года акции выросли более чем на 70%, а доходность увеличилась с 1% до 2, 5%.
Акции упали более чем на 40% по сравнению с максимумом 2018 года, в то время как доходность была близка к максимальному историческому уровню, около 3%. После снижения доходность продолжала ползти вверх, поскольку цена упала, достигнув более 5% в начале 2019 года, когда акции начали восстанавливаться.
Увеличение доходности, возможно, сыграло свою роль в повышении акций, главным образом потому, что инвесторы ожидали, что прибыль будет расти в будущем. Однако высокая доходность (по сравнению с предыдущими показателями) не помешала значительному снижению акций в 2018 году.
Доходный доход также может быть полезен для акций, которые старше и имеют более стабильный доход. Ожидается, что в обозримом будущем рост будет низким, поэтому доходность можно использовать, чтобы определить, когда наступит подходящее время для покупки акций в этом цикле. Более высокая доходность, чем обычно, указывает на то, что акции могут быть перепроданы, что может привести к отскоку. Это предполагает, что ничего плохого не произошло с компанией. (Соответствующее чтение см. В разделе «Понимание соотношения P / E против EPS и доходности»)
