Что означает добавленная стоимость?
Добавленная стоимость (CVA) - это мера способности компании генерировать денежный поток, превышающий требуемый инвестором денежный поток по инвестициям компании. CVA, разработанный Boston Consulting Group, считается эквивалентом экономической добавленной стоимости (EVA), но с точки зрения денежных потоков. И CVA, и EVA иногда называют остаточным доходом.
Как работает добавленная стоимость (CVA)
По данным Boston Consulting Group, существует два метода расчета CVA: прямой и косвенный.
Непосредственный:
CVA = валовой денежный поток - экономический износ - начисление капитала
Косвенное:
CVA = (CFROI - стоимость капитала) x валовые инвестиции
Где:
- CFROI - это возврат денежных средств по инвестициям, или Экономический износ - это валовой поток денежных средств, скорректированный на прибыль + процентные расходы + амортизация. Капитальные затраты - это стоимость капитала x валовые инвестиции.
Денежная добавленная стоимость против экономической добавленной стоимости
CVA - это вариация на тему EVA, изначально задуманная Stern Stewart & Co., консалтинговой фирмой. ЕВА в основном измеряет прибыль, которая превышает стоимость капитала. Средневзвешенная стоимость капитала компании вычитается из рентабельности инвестиций (ROI) и умножается на сумму инвестированного капитала для получения показателя EVA. Разница между CVA и EVA заключается в том, что CVA фокусируется на аспекте денежных потоков фирмы. Сумма добавленной стоимости - это денежный поток, который превышает CFROI, требуемый инвесторами.
