Что такое ограниченный вариант?
Ограниченная опция ограничивает или ограничивает максимально возможную прибыль для ее владельца. Когда базовый актив закрывается по указанной цене или за ее пределами, опцион автоматически исполняется. Для ограниченных опционов колл опцион работает, если и когда базовый уровень закрывается на или выше заданного уровня. Точно так же опционы с ограниченным путом работают, если и когда базовый инструмент закрывается на или ниже заданного уровня.
Ключевые вынос
- Ограниченные опционы представляют собой разновидность опционов «колл-опцион» и «пут». Ограниченные опционы ограничивают сумму выплат для держателя опциона, но также снижают цену, которую заплатит покупатель опциона. Основное преимущество этого инструмента - управление волатильностью, когда она низкая и вероятная. оставаться таким.
Как работает ограниченный вариант
Ограниченные варианты являются одним из типов производных, которые обеспечивают верхнюю и нижнюю границу возможных результатов. Разница между страйк-ценой и границами называется интервалом ограничения. Хотя эта граница ограничивает потенциальную прибыль для держателя, она имеет меньшую стоимость. Поэтому, если владелец считает, что базовый актив будет двигаться скромно, ограниченные варианты станут хорошим средством для его захвата. Чтобы получить максимальную цену опциона для звонка, добавьте интервал ограничения к цене страйка. Для пута вычтите интервал ограничения из цены исполнения.
Другое название для ограниченных параметров - это параметры в ограниченном стиле. Концептуально закрытые опционы аналогичны вертикальным спредам, где инвестор продает опцион с более низкой ценой, чтобы частично компенсировать покупку опциона с более высокой ценой. Оба варианта имеют одинаковую дату истечения срока действия.
Например, при спреде «бычий колл» инвестор покупает опционы «колл» по одной цене страйка, а также продает такое же количество колл с тем же активом и датой истечения срока действия, но с более высоким страйком. Поскольку второй колл находится дальше от текущей цены базового актива, его цена ниже. Обе сделки вместе стоят меньше, чем прямая покупка звонков. Тем не менее, компромисс является ограниченным потенциалом прибыли.
Другие подобные стратегии
Основным преимуществом ограниченных опционов является управление волатильностью. Покупатели считают, что базовый актив имеет низкую волатильность и будет двигаться лишь скромно. Продавцы хотят защититься от больших движений и высокой волатильности. Конечно, для продавца компромиссом для защиты от волатильности является снижение собираемых премий. И для покупателя, это наоборот, с ограниченным потенциалом прибыли и более низкой стоимостью покупки.
Одна из стратегий управления волатильностью называется воротником. Это стратегия защитных опционов для держателя базового актива путем покупки пут-опциона «вне денег» при одновременной продаже опциона «вне денег». Воротник также известен как обертка изгороди.
На валютных рынках широко распространены форвардные контракты на диапазон, чтобы застраховаться от волатильности валютного рынка. Это форвардные контракты с нулевой стоимостью, которые создают диапазон цен исполнения через две позиции на производном рынке. Контракт форвардного диапазона составлен таким образом, чтобы обеспечить защиту от неблагоприятных колебаний обменного курса, сохраняя при этом некоторый потенциал роста для извлечения выгоды из благоприятных колебаний валютных курсов.
