Известно, что каннабис оказывает успокаивающее действие на некоторых из его пользователей. Этого нельзя сказать о запасах каннабиса. Инвесторам приходилось сталкиваться с высокой волатильностью в недавно появившемся и быстро растущем секторе фондового рынка, и в последнее время часть этой волатильности, по-видимому, связана с мега-сделками из торгуемого на бирже фонда в 1 миллиард долларов (ETF), альтернативы ETFMG. Урожай ETF (MJ), по данным Bloomberg.
Что это значит для инвесторов
В последний час торгов в прошлую пятницу акции производителя медицинской марихуаны CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) подорожали примерно на 40%, в то время как акции Auxly Cannabis Group Inc., Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE. TO) и Canopy Rivers Inc. упали как минимум на 13%. По случайному совпадению, ETF Alternative Harvest, иногда называемый MJ, недавно приобрел 5, 5 млн. Акций CannTrust и значительно сократил свои владения остальными четырьмя. Может быть, это не совпадение в конце концов.
Все эти крупные сделки были мотивированы необходимостью MJ перебалансироваться после того, как весы в его активах отклонились от весов в базовом тесте Prime Index Harvest Index. Хотя в проспекте фонда указывается, что изменение баланса происходит каждый квартал, чтобы отражать изменения в индексе, гибкость для предварительного изменения позиции допускается, чтобы минимизировать влияние на рыночные цены, согласно Bloomberg.
Такая гибкость важна для того, чтобы идти в ногу с волатильностью сектора, сказал Эрик Балчунас, один из аналитиков ETF Bloomberg Intelligence. «В случае марихуаны это как укрощение дикой лошади», - сказал он. «Если он не смог сделать небольшие корректировки на лету, потому что его базовые активы быстро меняются, возможно, это худшее зло, чем в подобных ситуациях».
Большой баланс фонда является напоминанием о том, насколько нестабильными могут быть запасы каннабиса. Например, стоимость CannTrust снизилась вдвое в начале июля после нарушений нормативных требований. Поскольку вес портфеля акций зависит от общей стоимости принадлежащих акций по отношению к стоимости всего портфеля, сокращение пополам стоимости акций CannTrust привело к снижению его веса до 2% акций MJ. Между тем, вес акций в эталонном индексе составляет 4%; следовательно, большая покупка.
Еще один признак волатильности акций каннабиса по сравнению с остальным рынком пришел в мае, когда акции компаний каннабиса упали на треть, а индекс Nasdaq Composite упал всего на 5%. По словам Роба Фагана из GMP Securities, этот большой скачок был незаслуженным, и он отметил, что продажи каннабиса в Америке неуклонно улучшаются. Распродажа представляет «замечательную возможность для инвесторов», написал он в начале июня, по словам Баррона.
Например, штат Иллинойс недавно легализовал банку для отдыха, а с декабря продажи медицинской марихуаны выросли вдвое. Первые пять месяцев рекреационных продаж в штате Массачусетс выросли до 400 миллионов долларов в годовом исчислении по сравнению с 120 миллионами долларов в декабре. Во Флориде, где легализована только медицинская марихуана, продажи выросли на 45% в год, а в Мэриленде продажи медицинских препаратов выросли на 55% в годовом исчислении.
Среди такого роста распродажа в мае немного удивляет. Но вполне вероятно, что, учитывая неопределенность в отношении легализации и относительно новой отрасли, большая часть настроений, влияющих на запасы каннабиса, больше связана со спекуляцией, чем с основами базовых компаний. Волатильность, вероятно, продолжится, пока рынки не поймут, как правильно оценивать риски, специфичные для отрасли.
Заглядывая вперед
Учитывая спекулятивный характер, стимулирующий акции банка, инвесторы должны принять во внимание, что даже внутри сектора некоторые фонды являются более спекулятивными, чем другие. MJ ETF, несмотря на свою волатильность, довольно широк и охватывает свои активы, в то время как Фонд Pure Cannabis FundorShares (YOLO) больше внимания уделяет микрокапсам, крошечным компаниям, будущая прибыльность которых до сих пор остается под вопросом. Знание этой разницы - это, по крайней мере, половина успеха в том, чтобы избежать больших колебаний сектора. Конечно, хотя важно избегать минимумов, никто не хочет упустить максимумы сектора.
