Как инвесторы должны оценивать первоначальное предложение монет (ICO)?
Несмотря на то, что рынок и инвесторы в ICO в последнее время умножились, мало что известно о способах оценки таких предложений. То, что ICO проводятся без реального продукта, только усложняет ситуацию. Первоначальные публичные публикации (IPO), которые имеют аналогичное обоснование и процесс, используют андеррайтеров и аналитиков для преодоления «асимметрии информации» между инвесторами и компаниями. Но подобные эксперты отсутствуют в экосистеме ICO прежде всего потому, что блокчейны построены на децентрализованной информационной модели без посредников. Вместо этого инвесторы в первоначальных предложениях монет полагаются на информацию и мнение различных неформальных каналов, таких как крипто-эксперты в социальных сетях и высказывания лидеров мнений, чтобы прийти к пониманию предложения.
Новое исследование предполагает, что эти каналы настолько же эффективны, если не больше, по сравнению с аппаратом квалифицированных экспертов-аналитиков и страховщиков для выбора фондового рынка.
«Наши результаты показывают, что мудрость толпы могла бы эффективно заменить посредническую роль, которую играют традиционные андеррайтеры в финансировании децентрализованных стартапов, основанных на блокчейне», - пишут ученые из Университета Флориды и Принстонского университета. Исследователи проанализировали выборку из 1549 СО, завершенных с января 2016 года по март 2018 года, и обнаружили, что различные мнения по нескольким каналам отсеивают «лимоны» и «генерируют информационный каскад в начальные периоды продажи, побуждая последующих инвесторов инвестировать независимо от их информация ».« Независимые и разнообразные мнения ряда информированных онлайн-аналитиков приводят к совокупному сигналу, который точно отражает истинное качество риска », - пишут исследователи.,
Что определяет успешный ICO?
В своем стремлении определить динамику успешного ICO, члены команды перечислили ряд факторов, которые определяют успех или провал ICO. Например, предпродажа токенов ICO повысила его шансы на дальнейший успех на 15, 2%, поскольку предпродажа была истолкована как сигнал о том, что более ранние инвесторы располагали благоприятной информацией (и мнением) о ICO. Болтовня онлайн об ICO также важна, учитывая ее будущие перспективы. В целом, число экспертов, освещающих продажу токенов, положительно прогнозирует успех по сбору средств, пишут авторы газеты.
Один из наиболее интересных результатов работы связан с географическим охватом ICO. По мнению авторов статьи, ICO с мультиязычными техническими документами / веб-сайтами или с несколькими валютами имеют больше шансов на успех, поскольку они являются индикаторами глобального охвата и простоты транзакций с расширенным набором платежей. Однако попытки навязать более эффективные методы управления, такие как положения KYC, для механизма сбора средств, который в значительной степени избежал контроля со стороны регулирующих органов, могут негативно повлиять на шансы ICO на рынке. Это связано с тем, что они связаны с более высокими трансакционными издержками и сниженным участием (и доходностью) для внешних инвесторов.
